核心观点：二季度美伊地缘冲突阶段性缓和，市场风险偏好修复，重新聚焦科技主线，AI算力和半导体板块强劲领涨，上证指数也在5月中旬创下近十年来新高。配置层面，双创板块配置比例首次超过主板，成长风格配置比例达到78%，主动超配力度显著。电子行业配置和超配比例翻倍，有色、化工、电力设备、汽车、食品饮料、医药等行业则有明显减配和资金流出。极致的抱团现象在二季度加速演绎，目前产业趋势逻辑尚无强有力证据证伪，后续接力资金的需求日益迫切。
　　股票仓位：提升0.2pct至83.2%，历史分位80%
　　整体来看，主动权益基金股票仓位达到83.2%，环比提升0.2pct，处于2010年以来80%的历史分位水平。
　　其中港股仓位降至6.8%，环比下降3.4pct，处于2015年以来67%的历史分位水平。
　　板块配置：双创板块成长风格主动超配
　　分板块来看，主板配置比例降至43.6%，科创板和创业板的配置比例合计提升14.4pct，超配比例提升7.7pct，其中科创板的配置比例和超配比例提升幅度均更大。
　　分市值来看，以沪深300和中证500为代表的中大盘板块，配置比例提升3.4pct，小市值板块配比下降。
　　分风格来看，成长风格配置比例提升19.8pct到78.0%，超配比例提升9.9pct至30.5%。
　　行业配置：电子通信行业虹吸效应明显
　　1）增配较多：电子、通信；
　　2）减配较多：有色、化工、电力设备、汽车、食品饮料、医药；
　　3）配置拥挤度较高：电子、通信、机械设备、建筑材料。
　　港股市场：电子行业配比达到35%
　　2026年二季度，主动权益基金在港股市场主要增配电子行业；主要减配石油石化、有色金属、商贸零售、传媒等行业。
　　风险提示：持仓分析基于基金定期报告中披露的前十大重仓股情况，与全部持股存在差异，无法全面反映基金全部持仓情况，统计和计算方法可能存在一定误差，并且存在数据披露的时间滞后性问题，难以反映最新情况，未来存在新基金发行遇冷、存量基金赎回超预期等风险因素，因此基于历史数据分析得到结论的指导意义相对有限，机构投资者的历史行为与未来行为并不存在必然联系，本报告内容不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。