核心观点
　　本文重点聚焦跨境产品的分析和跟踪，包含互认基金、QDII基金以及中国香港市场ETF。5月互认基金整体资金净流出，各类产品全线承压，收益增强型与科技主题型逆势吸金。业绩方面，近一月部分中等久期高收益债券基金和亚太科技成长股基领先；互认债基组合久期整体变化幅度不大。QDII基金中，中韩半导体ETF、主动科技基金领跑。近期中国香港上市的半导体ETF、科技龙头杠杆ETF表现领先；数字货币ETF整体收跌。
　　互认基金
　　市场概况：截至目前，46只证监会已注册的北上互认基金在内地公开销售，最新规模合计约2726.56亿人民币。债券型基金规模合计约1260亿元，较上个月继续下降，占比降低至46%；股混型基金规模提升，合计达到1466亿元。5月互认基金整体资金净流出，各类产品全线承压，收益增强型与科技主题型逆势吸金。
　　业绩跟踪：债基中，近一月表现较好的以中等久期高收益策略品种为主，东亚联丰亚洲债券及货币基金等领先。股基中，近一月亚太科技成长投资品种整体表现领先，摩根太平洋科技基金涨幅达到20%以上。
　　持仓信息：债基中，7只产品提高久期，8只产品降低久期，1只持平；汇丰亚洲高入息债券基金久期变化最为明显，从3.96年降低至3.31年。信用方面，4只产品以高收益债为主，其他多数以投资级为主，最新一期投资级占比上升和下降的产品数量相当。股基多重仓大中华，全球投资品种以美股为主；重仓股多为科技、金融龙头。
　　QDII基金
　　业绩跟踪：股基中，受AI产业链行情推动，韩国科技股表现亮眼，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF近一月涨幅约28%；其他科技成长风格主动基金业绩弹性也较好，包括建信新兴市场优选等，涨幅整体在20%以上。债基中，近一月多数收跌，国泰境外高收益、鹏华全球高收益债、鹏华全球中短债略微收涨0.3%以内。5月原油、黄金双双回调，相关产品整体下跌明显。
　　中国香港上市ETF
　　近一月表现领先的股票ETF多为半导体主题ETF，如Global XAsia Semiconductor ETF。债券ETF中，亚洲投资级美元债、中国房企离岸美元优先债ETF领先。SK海力士、三星电子2x杠杆ETF涨幅突出，特别是SK海力士2x杠杆ETF近一月涨幅超190%。数字货币产品近一月收跌，ChinaAMCSolana ETFAcc近一月跌幅-1.33%。
　　风险分析
　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金定期报告所披露的规模和持仓等信息为静态时点数据，存在短期调仓以粉饰报表的可能，不一定能反映基金真实的投资行为。由于基金定期报告披露存在一定的时滞性，基金投资行为可能已发生变化，存在一定的偏差。