最新动态及原因
　　2026年7月22日，贵金属板块集体回弹，钯价盘中大幅上行。根据万得数据，今日广期所钯主力合约出现较为明显上涨，盘中一度涨超6%至320.95元克。受美国6月通胀数据不及预期影响，市场加息预期有所回摆，支撑铂钯价格上行。但美伊局势再现波折，能源价格上涨压力有所上行，宏观端对铂钯价格仍存一定压制。
　　基本面情况
　　现货端来看，根据美国国际贸易委员会(USITC)官网消息，USTC于5月29日裁定，美国国内产业并未因从俄罗斯进口的未锻造钯而受到实质损害或实质损害威胁，由于委员会作出了否定性裁定，商务部将不会对从俄罗斯进口的该产品发布反倾销税令和反补贴税令，此前市场对美国对俄罗斯征税的预期未得到兑现。钯结构性压力仍存，对应租赁利率维持低位，现货端整体偏松对价格上方高度形成一定压制。同时，铂钯ETP整体未见回流拐点显现，资金端偏向有待进一步验证。此外，当前市场仍保留对明年美联储加息的预期，并且美元信用收缩的长期趋势也有所弱化，主要原因在于美国AI资本开支扩张，或使得美国经济保持韧性、美国需求同步扩张，因此铂钯上方压力仍存。
　　总结及策略
　　总结来看，铂钯短期或延续震荡修复，但地缘局势反复或将对上行空间形成一定压制，重点关注美伊局势进展及后续美国利率端预期变动。跨品种方面，钯金需求结构性压力延续，而铂供需基本面更为健康，多铂空钯择机参与。
　　风险提示
　　风险因素:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动