日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026年7月21日，国内SC原油期货主力合约价格自前一日的548.4元/桶大幅回落至531.0元/桶，跌幅达3.17%。同期，国际基准WTI与Brent原油期货价格均维持稳定，分别收于82.42美元/桶和88.81美元/桶。价差方面，SC对Brent和WTI的价差显著走弱，SC-Brent价差从-7.77美元/桶走阔至-10.34美元/桶，SC-WTI价差从-1.38美元/桶走阔至-3.95美元/桶，显示内盘价格相对外盘走弱。Brent-WTI价差稳定在6.39美元/桶。SC原油近远月价差（连续-连三）从-7.4元/桶大幅收窄至-1.5元/桶，表明近月合约悲观情绪有所缓和，月间结构走强。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给端存在地缘扰动。今年以来，国际原油市场长期受困于霍尔木兹海峡断航威胁，却并未真正触发石油供给危机，其关键原因在于沙特启用了东西向战略输油管道，将波斯湾沿岸的原油转输至红海装运港，再经曼德海峡输往亚太主要消费地。这条替代路线成功维持了每日约450万至500万桶的出口规模。但近日也门胡塞武装声明，针对沙特长期封锁也门本土的军事行动，决定对沙特途经红海的海上运输实施通行限制。
　　需求端：需求信号出现分化与疲软迹象。印度政府7月21日数据显示，该国6月原油进口量环比下降逾12%，同时6月柴油出口同比大幅下降40.4%，暗示其国内加工需求和海外成品油需求可能同步减弱。美国至7月17日当周的API库存数据显示，汽油库存减少137.9万桶，但降幅小于市场预期；精炼油库存增加175.9万桶，取暖油库存增加49.5万桶，成品油库存的累积表明终端消费动力不足。
　　库存端：7月21日公布的API数据显示，美国商业原油库存增加260.3万桶。库欣地区原油库存减少73.7万桶。更为关键的是，美国战略石油储备（SPR）库存在上周减少约510万桶，降至3.114亿桶，为1983年3月以来最低水平。自2月底以来，SPR已累计减少超1亿桶，长期看其补充需求将对市场构成潜在支撑。
　　价格走势判断综合来看，原油市场上行风险显著。供给端地缘政治风险（霍尔木兹海峡安全威胁）为油价提供了坚实的底部支撑和风险溢价。预计短期内，原油价格将维持高位震荡格局。市场需密切关注中东地缘局势的进一步发展以及主要消费国的库存变化。