日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：7月16日，SHFE铜主力合约价格收于104220元/吨，较7月15日小幅回落。现货市场方面，SMM1#电解铜现货均价同步回落至104580元/吨。现货升贴水结构显著走强，7月16日升水铜、平水铜、湿法铜升水分别报380元/吨、340元/吨和285元/吨，较7月15日的25元/吨、-30元/吨和-40元/吨大幅跳涨，现货供应紧张。同期，LME市场0-3月期铜维持深度贴水结构，7月15日报-47.43美元/吨。
　　持仓与成交：根据7月15日数据，LME铜总持仓为241461手，较前一日小幅收缩。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：全球铜供应面临多重扰动。7月16日消息显示印度为保障本土供应已禁止硫磺出口，中国作为其主要出口目的地，国内冶炼原料供应或受间接影响。主要产铜国智利正受强冬季锋面系统影响，预计7月16日至21日期间，北部矿区的高海拔区域可能出现降雪，中部及南部有强降雨，对矿区运输及港口发运可能造成短期干扰。国内冶炼端，部分冶炼厂计划外检修导致产量受损，是造成现货紧张的原因之一。
　　需求端：当前处于传统消费淡季，下游多以刚需采购为主，整体需求表现平稳。不过，细分领域存在亮点，如铜箔企业嘉元科技于7月15日披露的2026年上半年业绩预告显示，其营收与净利润同比大幅增长，反映出新能源等领域对铜箔的旺盛需求。
　　库存端：全球显性库存延续去化趋势。7月16日，LME铜库存降至42894吨，SHFE铜库存降至300600吨，均连续下降。7月16日，中国主流地区电解铜社会库存大幅下降至12.34万吨，处于历史低位区间。库存的快速去化主要源于国内到货减少以及美国市场分流部分海外货源。
　　价格走势判断
　　预计未来一到两周，铜价将维持高位震荡格局。驱动因素在于：供给端，智利天气可能对铜矿生产和运输造成短期扰动，国内冶炼检修持续，供应端故事为价格提供支撑；需求端虽处季节性淡季，但低库存背景下刚需采购对现货价格形成坚实托底；宏观情绪上，需关注海外经济数据对市场风险偏好的影响。