【交易策略】
　　7月20日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约5782，下跌0.03%，持仓减少1766手；锰硅主力合约收盘5802，下跌0.34%，持仓减少4523手。
　　硅铁方面，20日现货价格整体平稳。供应端，部分企业新增设备检修，但某工业硅龙头企业也有转产硅铁预期，整体供应端预计平稳。需求方面，钢联数据显示，钢材表需小幅反弹，但钢材产量与钢厂盈利率双双下降，拖累原料需求。成本端方面，电价整体偏稳。总体来看，基本面供需双降，矛盾并不突出，宽幅震荡运行。
　　锰硅方面，20日锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸下跌0.3元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌20至30元/吨。供应端保持了近期的下行趋势，目前合金厂利润仍然不佳，未来供应端预计延续低位。需求端，如前文所述，钢材表需虽然有所反弹，但钢材产量与钢厂盈利率继续双双下降，拖累原料需求。成本方面，港口现货价格延续阴跌。总体来看，基本面供需双降，成本端仍在缓慢下移，库存在高位继续累积，但总体估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。
　　单边：供需双降，价格宽幅震荡为主；
　　套利：观望；
　　期权：卖出跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1.2026年6月中国含硅量大于55%硅铁出口量为33307.528吨，同比上涨3.8%。2026年1-6月累计出口20.1万吨，增幅7.77%。
　　2.20日天津港半碳酸成交35.5元/吨度，S32澳块39.3元/吨度，加蓬块40.2元/吨度，半碳酸粉33元/吨度。