行情评述
　　【锰硅硅铁】供需不佳，双硅向下
　　近期基本面延续承压使得价格冲高回落。供应端，锰硅产量下滑，需观察后续减量的持续性﹔硅铁产量和开工持稳，青海、宁夏硅铁生产利润相对可观，后续复产弹性仍压制盘面。需求端，周度锰硅需求降至11.7万吨、硅铁需求降至1.89万吨，近期钢厂利润大幅压缩引起部分限产检修，铁水下滑至239.21万吨(-2.06万吨)。成本端，锰矿延续偏弱，锰硅成本支撑不够，硅铁兰炭相对平稳，前期宁夏电价上调仍提供底部支撑。库存端，锰硅企业库存大幅累积，硅铁库存高位，均显示累库压力仍在。综合看，锰硅受减产支撑略强于硅铁，但双硅反弹持续性仍受需求走弱和库存高位约束。
　　【焦煤焦炭】现货首轮提降登场，焦炭盘面再创新低
　　现货端︰焦炭首轮提降登场，预计很快落地，港口贸易准一湿熄焦1680(-)，准一干熄焦1890 (-10），炼焦煤价格指数1692.8(-1.3)﹔蒙煤方面，口岸贸易企业挺价意愿较强，市场成交情况一般，那达慕大会后蒙古国线上电子竞拍首日挂牌竞价积极性较高，今日竞拍煤种全部溢价成交，现甘其毛都口岸︰蒙5原煤1200(+30)，蒙5精煤1323(-63)，河北唐山∶蒙5精煤1520(-)。期货端∶周五夜盘焦煤跳涨，但周一日盘再度回落，焦炭甚至跟随现货提降创出新低，来到第六轮提降的位置，板块继续震荡运行。受下游钢材涨价不畅，钢厂利润持续被压缩后，钢厂开始减产，控量采购，煤焦现货转弱，焦炭首轮提降登场，基本面驱动向下。中长期来看，盘面前期高点可能兑现后，资金继续做多意愿减弱，加上焦煤的交割问题，已经提前下跌。焦煤07合约交割月前最后一个交易日在1180附近收盘，以此来确认焦煤09合约的终点可能在此之下(主要考虑07合约受矿难影响最大)。综上，我们对焦煤09合约中长期的看法偏空，短期市场面临的问题依然是:期货提前计价较多利空后，会以怎么样的节奏去靠近中长期的目标？基本面驱动向下和估值偏低（螺纹钢在3000-3050近三年底部后反弹，焦炭交易六轮提降，焦煤在1250-1300之间震荡运行)后，市场反复震荡运行，低估值高基差很容易跟随情绪出现突然的反弹修复，这使得交易难度变大，即使有中长期方向，也要注意短线节奏。
　　【铁矿石】脉冲式反弹持续性有待考证
　　上周铁元素的利多因素较多，铁矿自身存在澳洲罢工事件影响，钢材端本期的表需回升，库存数据良好，当然这些信息已经反映在价格的波动中，不过从盘面表现来看，铁元素的反弹更多是空单的离场，反弹持续性不强，盘面向上动能有限。基本面看，铁矿供给存在脉冲式，随着铁水的下滑，港口库存的持续累库只是时间问题。钢材端的表需也存在脉冲式的情况，周的表需回升并不能认定淡季需求良好。综上淡季铁元素的基本面仍然是偏弱的，只是有脉冲式情况出现。目前普氏的价格大约是在我们预期的年内均值左右，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主。价格反弹至合适位置建仓，空单可持有国贸期货
　　操作建议
　　【锰硅硅铁】产业客户逢高套保。
　　【焦煤焦炭】中长期偏空，但短期盘面计价较多利空后存在反弹修复机会。
　　 【铁矿石】空单持有