核心观点:
　　【行情分析】FG2609合约周一下挫2.94%收890元/吨，再创年内新低。午后加速下探，成交量162.5万手较上周五明显缩量，显示杀跌动能有所减弱，但持仓量206万手维持高位，空头趋势未改。
　　【次日展望】预计周二维持区间弱势震荡。关注重点:一是供给端冷修加速信号，二是下游深加工订单能否环比改善，三是纯碱价格企稳情况。当前估值已处历史低位，但高库存、弱需求核心矛盾未解。
　　【宏观预期】地产竣工周期长期下行是压制玻璃价格的根本力量。1-6月房屋竣工面积同比下降23.7%，新房玻璃需求持续下滑。尽管二手房成交、汽车家电产量对需求有一定支撑，但难以扭转整体下行趋势。7月正值传统淡季，叠加南方雨季影响，终端施工受阻，深加工企业订单天数仅8.3天，同比下滑10.6%。市场对金九银十旺季预期进一步下修，政策传导时滞仍存，宏观情绪偏空。
　　【风险关注】上行风险:一是冷修规模超预期,湖北地区石油焦产线改天然气若加速落地,可能引发阶段性供应收缩;二是地产政策加码，若出台更强力刺激措施，可能提振市场情绪;三是纯碱价格反弹，成本支撑上移。下行风险:一是需求持续恶化，深加工订单进一步下滑;二是极端天气影响运输和施工;三是主力合约移仓换月带来波动。此外，需警惕超跌后空头集中平仓引发的快速反弹风险。