核心观点:
　　【行情分析】本周玻璃期货主力合约FG2609呈现加速下跌态
　　势，周跌幅达6.74%，收盘于900元/吨，创近期新低。周仞百约仕950元/吨附近震荡，周中受现货成交低迷、纯碱成本下移及库存累积影响开始下行，周四周五加速下跌，最低触及899元/吨。逻辑上，市场交易核心从成本支撑彻底转向需求负反馈。基差持续走阔，现货跟跌滞后导致估值修复压力剧增，空头资金主导盘面，技术面均线呈典型空头排列，成交量周五放大至216万手，显示恐慌盘涌出。
　　【次周展望】预计下周玻璃期货将延续弱势探底格局。供给端冷修规模若未显著扩大，高产量将继续施压;需求端受高温多雨天气影响，深加工订单难有起色，去库拐点短期难现。若盘面跌破900元/吨整数关口，可能引发新一轮止损盘。关注心理支撑位的争夺，警惕超跌后的技术性反抽，但反弹力度预计有限。
　　【宏观预期】宏观层面，房地产竣工端数据持续走弱，新开工面积同比下滑的滞后效应进一步显现，直接压制玻璃长期需求预期。尽管政策端频出利好，但传导至实物工作量尚需时日，短期难以扭转供需失衡格局。7月传统淡季叠加南方雨季，宏观情绪偏空。市场正重新定价下半年需求预期，宏观因子对玻璃价格的拖累作用仍在增强，投资者信心不足。
　　【风险关注】主要风险点在于供给端冷修规模超预期扩大，若行业亏损加剧导致大规模停产，可能引发阶段性供给收缩行情。其次，关注宏观政策是否出台超预期的地产剌激措施，或专项债加速落地带动竣工需求回暖。此外，纯碱价格若大幅反弹，将重塑玻璃成本支撑逻辑，限制下方空间。需警惕极端天气影响物流及现货市场情绪突变带来的短期波动风险，以及资金面变化可能引发的逼空行情。