核心观点:
　　【行情分析】本周，PVC2609合约冲高回落震荡走势，周一至周三震荡上行，周四窄幅修正，周五大跌，周跌幅1.79%。
　　【次周展望】由于出口需求预期崩塌，电石价格回落，使得PVC价格对高库存更加敏感，预计价格短期修复后继续摸底震荡。
　　【宏观预期】2026年上半年总产量同比增加，近期开工率偏低，主要是检修季节性而非产能出清，三季度随着检修结束，产量环比将有小幅提升。PVC社会库存规模处于历史高位，期货注册仓单持续增加至同期高位。出口流向正被迫重塑—一从南亚、东南亚转向非洲、中亚，但新市场开拓需要时间，短期难以弥补印度市场的缺口。
　　【风险关注】PVC受成本端原油、需求端地产影响显著。如果国际油价暴跌、国内地产政策不及预期，价格或承压下探。