铜：
　　日间原油价格有所回落，市场风险偏好回升，铜价维持稳定。近期霍尔木兹海峡通航的不确定性或将再度扰动全球硫磺供给，利多铜价。备受关注的美国针对精炼铜的关税政策未超市场预期，即明年开始对精炼铜加征15%的关税，2028年上调至30%。但仍需90天内总统的最终确认，当前市场预期大概率本方案最终会落地。这意味下半年美国市场对铜的虹吸效应可能会增强，全球铜资源将利用最后半年的时间加速流向美国市场。上周国内去库加速，库存降至年内新低，同时低于去年同期水平，近月合约和现货价格出现升水扩大。5月以来，纽约铜与伦敦铜的价差持续维持在400美元以上，关税预期落地后美铜溢价有走强的迹象。COMEX铜库存不断创历史新高，上周累库加速，伦敦库存近期加速下降，非美地区铜供需缺口下半年预计逐步扩大。全球铜库存的结构性矛盾预计将超过基本面和宏观因素，成为主导下半年铜市的主要逻辑，也是其较金银价格走势更强的底层逻辑。AI的基础设施建设正成为铜需求的新增曲线，厄尔尼诺在下半年或将影响智利和刚果金等主要铜产国的生产。国内冶炼厂主动检修或将增多，6月已出现部分冶炼厂的超预期减产，近期国内硫酸价格回落，下半年矿端供应紧张对冶炼端开工的约束预计将增强，废铜流入冶炼端依旧不畅。铜今年可能出现实质性供应缺口。短期风险仍在于市场情绪，未来若金银再度走弱，科技股出现大幅回调，或将对铜价形成利空。对于下游产业端而言，可逢低积极参与买入套期保值操作。沪铜主力合约下方支撑区间预计在100000-102000元/吨，上方压力区间预计在108000-110000元/吨。
　　锌：
　　美元整理，地缘形势波动，科技调整，有色承压，锌价一度修复但仍承压，国内来看，周度国产及进口TC继续下滑，矿端强势延续，最新库存微有回升仍处近年偏高位置，后续仍需关注是否有减产控制兑现，下游开工涨跌互现。锌价回调未改震荡格局，暂关注23800-24000支撑，上方压力25000-25200，继续关注美元走势以及伦锌带动。
　　铝产业链：
　　市场情绪疲软，盘面有所回调，建议暂时观望或逢低适量加仓，铝上方压力区间26000-27000，下方支撑区间22000-22200，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格环比持平，盘面跟随化工板块强势反弹，市场有消息传出，建议暂时观望为主，上方压力区间3000-3200，下方支撑区间2500-2600，可买入虚值看跌期权做保护。再生铝合金受制于原料采购难以及开票问题，行业开工率持续走弱，盘面和铝价联动密切但波动幅度较小，建议暂时观望为主，上方压力区间25000-26000，下方支撑区间21000-22000，可买入虚值看跌期权做保护。