尿素
　　价格变化：尿素盘面价格中枢下移，7月17日尿素2609合约收盘价1687元/吨，较上周下调48元/吨，跌幅2.77%，期间最高1756元/吨，最低1673元/吨。尿素现货河南市场日均价1748元/吨，较上周下调21元/吨，跌幅1.19%。基差：尿素主力基差走强，7月17日河南市场主力基差61元/吨，周度基差运行区间15 — 61元/吨。价差：尿素9-1价差走弱，7月17日尿素9-1价差-18元/吨，周度运行区间（-22） — 6元/吨。
　　产业动态：供应端尿素开工负荷率92.94%，较上周提升0.74个百分点，其中气头企业开工负荷率78.81%，较上周持平，尿素日均产量21.45万吨，新疆一套新产能计划投产。成本端无烟煤市场供需维持偏紧，推涨煤价，截至7月16日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1250-1350元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨85元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1060-1120元/吨，较上周同期收盘价格重心持平。需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率33.41%，较上周提升3.61个百分点。复合肥库存72.86万吨，较上周增加1.39万吨。复合肥市场提货需求偏弱，部分肥企预收跟进，部分产线开始排产，生产灵活跟进。三聚氰胺开工率维持六成以上，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存122.3万吨，较上周增加19万吨，同比去年同期增加48.2万吨。尿素港口库存23.8万吨，较上周增加1.4万吨。尿素注册仓单6602张，合计13.2万吨。
　　主要运行逻辑：尿素日均产量高位，整体供应充裕。农业需求相对分散且跟进有限，工业复合肥开工处于低位、板材开工暂难提升。国际尿素价格走弱，集港流向订单小幅增加，尿素企业库存持续累库，新单成交氛围偏弱。从供需来看，尿素价格仍将承压运行。综合来看，预计尿素2609合约1650-1780区间运行。