本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌13.14%，同期上证综指下跌5.81%，深证成指下跌8.90%。7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）暨人工智能全球治理高级别会议在上海世界会客厅正式启幕。我们观察到，本届WAIC上多家国产厂商展示最新代超节点产品，如华为昇腾950超节点、阿里云真武890磐久超节点、中兴通讯OEX超节点等。我们认为，超节点有望成为国产智算基础设施的重要产品形态，带动高速互联与机柜级配套需求提升，建议关注交换芯片、交换机、连接器、光模块及整机柜环节。
　　周专题：WAIC：超节点为国内算力大势所趋
　　我们观察到，本届WAIC上多家国产厂商展示最新代超节点产品，如：1）华为首次线下展出昇腾950超节点，以单柜64卡为基本单元，可实现1024张昇腾NPU卡高速互联；2）阿里云正式发布灵骏真武M890超节点实例，目前已在乌兰察布地域开放邀测；3）中兴通讯联合产业伙伴打造国产高性能Matrix超节点；4）中科曙光展出中国首个全国产十万卡AI超集群曙光8000（登峰）；5）昆仑芯展出32/64卡超节点及256卡超节点集群，现已实现量产交付。建议关注交换芯片、交换机、连接器、光模块及整机柜环节。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：中际旭创、新易盛、华工科技、亨通光电、长飞光纤光缆-H、华丰科技、锐捷网络、星网锐捷）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。