重点交易策略推荐
　　趋势方面，锰硅多单离场；硅铁逢高做空（★★★）；
　　套利方面，卷螺价差高位空单持有（★★★）；多焦煤空铁矿09（ ★★★★ ）；多焦炭空铁矿持有（ ★★★★ ）；空硅铁多锰硅持有（★★★★）；
　　期现方面，观望；
　　期权方面，暂无。（三星★★★以上策略为推荐交易策略，具体策略星级说明见策略分级说明）
　　交易逻辑和核心观点
　　上半年GDP数据发布，二季度4.3%低于市场预期，下游需求表现较差，固定资产投资以及消费数据下滑较多，黑色市场价格延续震荡偏弱趋势。
　　展望后期市场行情，从宏观政策角度，经济增速较差带来7月底政治局会议的刺激预期，关注月底中央政治局会议精神。从钢材下游需求来看，一线城市二手房等房地产成交好转，但是6月份房屋新开工同比降幅依然较大（-26%）；基建投资增速回落（6月份单月同比增速为-10.17%），工程项目开工不多，并且资金到位依然有压力，水泥的出库量和直供量累积同比依然下滑20%以上，表明建材需求依然疲弱；卷板需求方面，机械、造船行业用钢需求保持强势，但是汽车、家电等下游消费增速下滑（乘联分会：7月1-12日，全国乘用车市场零售44.3万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期下降1%；第一商用车网：1-6月，我国重卡行业累计销量达到约66万辆，同比增长约22%。产业在线：7月空冰洗排产合计总量2917万台，较去年同期生产实绩下降7.1%）。出口订单有所转弱。从调研情况看，钢材整体当前接单情况依然有压力，普遍7天左右的订单量。
　　钢材供应端方面，铁水产量高位回落，新增1座高炉复产，8座高炉检修，高炉盈利恶化，盈利率仅有37.23%，后期钢材供给有望回落。从钢材驱动来看，当前供给依然处于高位水平，而需求边际弱化，中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、合金等原料期货价格震荡整理，焦炭预计开始提降，成本端支撑有望减弱。
　　原燃料方面，铁矿石供给方面发运维持在高位水平，后期到港预计整体平稳有增，需求端高位回落，港口铁矿库存预估小幅增库，铁矿石中长期依然偏弱运行；煤焦方面，近期钢厂生产利润承压，焦炭第十轮提涨落地预期有所降温，短期内铁水下降预期将对煤焦价格形成压力；但是煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，煤焦短期震荡，中期依然逢低做多。
　　铁合金方面，锰硅：盘面重心小幅回落，虽然盘面贴水且锰硅月度级别已处于去库周期，但去库量级有限，即期库存压力依旧明显，而且更重要的，锰矿尚未开启明显补跌，盘面下方支撑持续偏弱，盘面单边建议观望为主，前期多单建议离场。硅铁：硅铁当前主要矛盾在于总量过剩但标块偏少之间的矛盾，主产标块的几家大厂在过去两个月持续检修，标块供应有限，直接导致钢招价格偏高且仓单偏少，但又由于总量边际持续过剩，导致盘面上方压力明显，理性市场下投资者大多没有倾向于在升水状态下向上交易给厂家套保机会，在供需矛盾没有积累到一定程度前厂家低价出货意愿不足，盘面上有顶下有底，波动率下降的同时重心很难抬升。随着后期日产边际进一步抬高，现货需求压力增加，厂家存在下调出货价格的可能性，盘面单边建议以做空为主，空硅铁多锰硅套利持有。
　　整体来看，下游需求乏力，钢厂检修开始增多，黑色整体表现弱势。
　　风险提示：7月底政治局会议刺激政策超预期。