在《基于相似性算法的风格轮动策略》报告中，我们基于历史会不断重演的逻辑，采用DTW算法对风格所处相似的历史状态进行匹配，以形成对未来风格走势的轮动信号。并且，我们将该信号作为一个胜率指标加入我们过去提出的基于赔率和胜率的配置框架，形成了良好的有机融合。后续，我们将持续在样本外进行风格轮动模型观点及表现跟踪，并定期发布市场指数择时信号。
　　1、最新观点
　　上周市场持续出现调整，中证全指跌8.74%，大盘成长跌6.27%，小盘成长跌13.70%，大盘价值涨2.69%，小盘价值跌-0.60%。
　　根据模型数据，最新的大盘得分为-0.09，小盘得分为0.13，成长得分为-0.62，价值得分为0.53，因此，最新市值观点为均衡/风格观点为价值。
　　风格方面，上周科技主题出现明显调整，当前技术指标也切换至价值方向，大小盘方面则得分较为均衡。但根据历史统计结果，2020年以来出现市场大幅调整且相应板块放量之后的3个交易日出现修复的概率超7成，因此短期内科技成长应有明显的修复机会，但情绪修复难以一蹴而就，可能仍有反复磨底并进一步出清不坚定资金。
　　2、模型跟踪
　　在成长价值轮动上，我们分别以红利低波和创业板综指作为价值和成长风格的代表。策略在样本外能够抓住成长价值切换节奏，2025年超额收益38.49%，2026年至今超额收益4.32%。
　　在大小盘轮动上，我们分别以沪深300和中证2000作为大盘和小盘风格的代表。模型在大小盘上形成了有效的泛化验证，2025年超额收益8.35%，2026年至今超额收益2.19%。
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。