一周概览
　　台风天气及油价快速上行或对出行和工业生产形成扰动，高炉、焦化开工环比放缓；建筑开工和地产成交亦减速，沥青开工延续低位改善态势；利率债发行同比少增，显示财政支出仍待加速。二季度内需增长压力有所上升，后续关注国内能源价格变动以及财政政策能否发力托举内需增长。
　　高频经济活动跟踪
　　上周居民出行及消费仍偏弱，工业生产总体放缓、部分受到台风等气候扰动，地产成交增速放缓，而沥青开工率延续改善。出行及消费方面，上周18城地铁客运量同比下行5.5%，国际航班数同比下行5.3%，而国内航班数同比回升4.3%；7月6-12日乘用车销售同比下行32.9%。基建和建筑活动方面，沥青开工环比上行4个百分点，而水泥开工率环比下行2.1个百分点、建筑钢材成交量环比回落5.2%。生产方面，焦化/高炉/半钢胎企业开工率环比下行0.1/1.1/2个百分点。出口方面，HDET指标显示7月至今出口边际放缓但仍维持两位数增长，台风等极端天气扰动下铁路/高速公路货运量环比下行5.5%/0.6%。地产方面，44城新房/22城二手房成交面积同比增速较前一周的0.5%/10.7%回落至-5.4%/5.5%，其中一线城市新房/二手房成交同比分别录得7.9%/9.3%，仍维持较强韧性。
　　价格指标及变化
　　国际原油价格再度上行，国内原材料价格大多回升。上周布伦特原油价格环比上行15.9%至88.1美元/桶，而COMEX黄金价格环比下行2.6%至4,023美元/盎司。国内原材料价格方面，螺纹钢价格环比上行1.1%，铜/水泥价格环比基本持平。农产品指数环比上行1.2%，其中蔬菜/猪肉价格环比上行3.4%/0.9%，而玉米/小麦/水果价格环比下行0.2%/0.3%/0.1%。
　　金融市场及资金成本
　　银行间流动性偏紧，人民币兑美元升值。银行间利率上行，上周DR007/R007环比上行5.8/2.5bp，沪深300指数周环比下降5.26%；国债收益率曲线趋平。融资方面，上周地产债/股权融资额环比下降，利率债发行额同比少增，其中国债/政策性银行债同比少增1,311/2,134亿元。汇率方面，上周人民币兑美元汇率环比升值0.06%、兑一篮子货币汇率较前一周基本持平。
　　中观行业景气度追踪
　　国际原油和有色金属价格继续回升，半导体产业链价格持续走高，而光伏产业链价格仍然处在下行通道中。
　　上周重要经济数据及宏观事件
　　重要数据：1）6月新增社融/人民币贷款3.36/1.61万亿元，同比少增8,615/6,300亿元；M2/M1同比回落至8%/4%。2）6月出口/进口同比继续上行27%/36%。3）二季度实际GDP同比放缓至4.3%，名义GDP增速回升至5.9%；6月工业增加值/社零同比上行5.3%/1%，固投同比回落11.2%。重要事件：1）7月13日，《扩大消费“十五五”规划》提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右。2）7月13日，国务院总理李强强调做好下半年经济工作要加大逆周期调节力度，用好用足存量政策、预研储备增量政策。3）7月15日，央行表示将研究逐步增加隔夜逆回购操作频率。
　　本周宏观主要观察点
　　重点关注周内可能公布的6月财政数据，以及7月LPR报价（7/20）。
　　风险提示：能源价格波动超预期，地产成交修复不及预期。