重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23170元/吨，较上一交易日变化-10元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化-30元/吨；中原A00铝价23030元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价录23160元/吨，较上一交易日变化0元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-20元/吨。
　　铝期货方面：2026-07-16日沪铝主力合约开于23120元/吨，收于23235元/吨，较上一交易日变化10元/吨，最高价达23260元/吨，最低价达到23075元/吨。全天交易日成交105564手，全天交易日持仓172021手。
　　库存方面，截止2026-07-16，SMM统计国内电解铝锭社会库存102.4万吨，较上一期变化-2.3万吨，仓单库存381233吨，较上一交易日变化-2546吨，LME铝库存281600吨，较上一交易日变化-1500吨。
　　氧化铝现货价格：2026-07-16SMM氧化铝山西价格录得2775元/吨，山东价格录得2745元/吨，河南价格录得2765元/吨，广西价格录得2640元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得328美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-07-16氧化铝主力合约开于2711元/吨，收于2689元/吨，较上一交易日收盘价变化-18元/吨，变化幅度-0.66%，最高价达到2747元/吨，最低价为2685元/吨。全天交易日成交231522手，全天交易日持仓367207手。
　　铝合金价格方面：2026-07-16保太民用生铝采购价格18000元/吨，机械生铝采购价格18200元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存2.19万吨，厂内库存7.31万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23580元/吨，理论利润-80元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：昨日上午铝价微弱下滑，现货市场采购积极性则明显提高，表明实际消费依旧强劲。美国核心CPI数据下滑表明剔除原油外美国通胀压力同样在缓解，但沃什发言依旧偏鹰派，给予市场压力。铝锭社会去库速度不改，一方面由于下游逢低采购积极，另一方面原铝存在部分替代废铝的情况。消费淡季背景下，且铝水比例持续提高，下游加工费虽然高位回落但仍处于健康状态。即使海外复产投产正常进行，仍不改今年全球铝供应紧张的局面。出口方面依旧维持乐观预期，在原油价格明显回落的情况下，中国出口集装箱货运指数持续上涨，表明出口订单依旧需求旺盛。当前库存绝对值依旧处于历史同期水平高位，若库存持续下滑，微观数据将给予向上推动力。
　　氧化铝：西澳以FOB340美元/吨成交3万吨8月份船期，环比上期8月船期成交上涨6美元/吨，海外现货市场价格上涨，国内氧化铝现货市场价格依旧疲软。受益于中东电解铝复产以及东南亚新增产能投放，海外氧化铝成交活跃度提高。几内亚矿当前价格方面依旧存在支撑，中东冲突再起，市场反馈海运价格依旧难以锁定，叠加几内亚进入雨季，几内亚依旧限制矿发运量，对氧化铝价格形成底部支撑。国内氧化铝供给过剩局面不改，库存持续小幅增加，氧化铝价格短期难以看到实质性向上突破的驱动因素。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动