重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为5.10美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-200元/吨至24575元/吨，SMM上海锌现货升贴水-20元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-220元/吨至24505元/吨，广东锌现货升贴水-140元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-220元/吨至24490元/吨，天津锌现货升贴水-105元/吨。
　　期货方面：2026-07-16沪锌主力合约开于24630元/吨，收于24660元/吨，较前一交易日-170元/吨，全天交易日成交75320手，全天交易日持仓62018手，日内价格最高点达到24700元/吨，最低点达到24535元/吨。
　　库存方面：截至2026-07-16，SMM七地锌锭库存总量为26.77万吨，较上期变化-0.13万吨。截止2026-07-16，LME锌库存为111875吨，较上一交易日变化-575吨。
　　策略分析
　　美国核心CPI数据下滑表明剔除原油外美国通胀压力同样在缓解，但沃什发言依旧偏鹰派，给予市场压力，不过在矿端的支撑下锌价回调空间较为有限。国产和进口TC持续下滑趋势不改且并无降速表现。矿端进一步发生扰动的概率依旧没有减少，动荡局势极端的天气变化发生的概率依旧较大，矿端的扰动依旧存在恶化的可能，国内冶炼厂原料库存处于较低水平。随着综合冶炼亏损的扩大，检修范围扩大的概率在增加，矿端对锌价支撑力度开始显现作用。消费淡季尚未结束，社会库存高位震荡，这抑制锌价的上涨高度。当前淡季缺乏突破上涨驱动力，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。