豆油棕榈油菜油
　　【市场分析】
　　外盘方面：美伊冲突带来的激烈冲击，逐步被市场消化，国际油价呈现高位振荡走势，美豆6月压榨数据良好，美豆油库存降低至8个月最低，整体美豆油仍在回升中，但是由于前期净多资金离场，美豆油涨幅受到压缩。基本面力量压制宏观提振，马棕榈油保持振荡格局。
　　国内复盘：下游消费清淡，基本面供应压力施压，植物油整体振荡偏弱。
　　国内方面：现货方面：截止7月16日，张家港豆油现货均价8790元/吨，环比0元/吨；基差220元/吨，环比上涨8元/吨；广东棕榈油现货均价9150元/吨，环比下跌70元/吨，基差-94元/吨，环比上涨122元/吨。棕榈油进口利润为-731.07元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10490元/吨，环比上涨30元/吨，基差453元/吨，环比下跌71元/吨。
　　库存方面：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第28周末，国内三大食用油库存总量为239.75万吨，周度增加5.24万吨，环比增加2.23%，同比下降4.91%。其中豆油库存为127.49万吨，周度增加7.31万吨，环比增加6.08%，同比增加7.32%；食用棕油库存为72.80万吨，周度下降1.33万吨，环比下降1.79%，同比增加44.90%；菜油库存为39.46万吨，周度下降0.74万吨，环比下降1.84%，同比下降52.51%。
　　油粕比：截止到7月16日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.79
　　【核心观点】
　　美伊冲突被市场逐步消化，国际油价呈现高位振荡，美豆6月压榨数据超预期，美豆油库存创8个月最低，但是需要注意美豆油非商业净多资金在美豆油回升中持续减仓。马棕榈油多空因素交织，宏观上国际油价再度走强，生柴概念支撑，但是基本面上高库存，高产量同时存在，马棕榈油走势整体呈现振荡，方向尚不明确。国内6月份油料供应整体充足，豆油继续垒库，棕榈油和菜籽油库存回升，夏季消费淡季，大豆理论榨利亏损，油厂挺油脂基差，棕榈油跟随原油企稳回升，国内菜籽油库存仍在5年历史水平之下，外资期货公司席位菜籽油多单整体仍在增持过程中，对菜油有较强支撑。综合以上分析，天气升水炒作预期之下，给植物油带来抗跌，但是季节性供应压力大增消费淡季，令植物油承压，当前植物油交投空间狭窄，建议日内高频交易，高抛低吸，如果出现急跌可买进，冲高则减持，关注买豆油卖棕榈油套利机会，买菜籽油空豆油或者棕榈油的套利机会。
　　豆粕菜粕
　　【市场分析】
　　外盘方面：美豆遭遇技术性卖盘压力，市场逐步消化美豆对华出口的利好，但是由于天气升水基础仍存在，美豆呈现高位振荡走势。
　　国内复盘：市场忌惮美豆在天气升水下的做多情绪发酵，双粕整体走势振荡偏强。
　　现货方面：截止7月16日，豆粕现货报价2979元/吨，环比上涨15元/吨，成交量4.7万吨，豆粕基差报价2959元/吨，环比下跌59元/吨，成交量9000吨，豆粕主力合约基差-147元/吨，环比上涨19元/吨；菜粕现货报价2298元/吨，环比下跌11元/吨，成交量0吨，菜粕基差报价2280元/吨，环比下跌18元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-18元/吨，环比上涨7元/吨。
　　榨利方面：美豆8月盘面榨利-440元/吨，现货榨利-518元/吨；巴西8月盘面榨利-260元/吨，现货榨利-337元/吨。
　　大豆到港成本：美湾8月船期到港成本张家港正常关税4294元/吨，巴西8月船期成本张家港4150元/吨。美湾8月船期CNF报价552美元/吨；巴西8月船期CNF报价533美元/吨。加拿大8月船期CNF报价634美元/吨；8月船期油菜籽广州港到港成本5415元/吨。
　　库存方面：截止到2026年第28周末，国内进口大豆库存总量为783.71万吨，较上周的820.85万吨减少37.14万吨，去年同期为710.45万吨，五周平均为771.59万吨。国内进口油菜籽库存总量为49.70万吨，较上周的59.40万吨减少9.70万吨，去年同期为24.30万吨，五周平均为57.50万吨。国内豆粕库存量为85.08万吨，较上周的78.40万吨增加6.68万吨，环比增加8.51%；合同量为718.71万吨，较上周的754.46万吨减少35.75万吨，环比下降4.74%。国内进口压榨菜粕库存量为2.55万吨，较上周的2.55万吨持平，环比持平；合同量为21.80万吨，较上周的21.70万吨增加0.10万吨，环比增加0.46%。
　　【核心观点】
　　海外方面：美豆遭遇技术性卖盘压力，市场逐步消化美豆对华出口的利好，但是由于天气升水基础仍存在，美豆呈现高位振荡走势。国内豆粕：现货方面，油厂一口价随盘上调10-20元/吨，近月基差承压走弱。受油厂库存累积及胀库催提扰动，华东、华南部分贸易商近月基差下探至-180/-200元/吨，正积极催促下游加快提货。菜粕方面，国内菜粕供应有限，港口工厂菜粕库存基本与五年均值持平，并且鱼苗长大后饲料需求增加，同时基差成交增加，对菜粕有一定支撑。综合以上分析，美农报告偏多支撑下，海外成本继续上抬，双粕或有继续上行动能，但是鉴于实际需求稳定，后续国内供应充足，不建议盘面过度追高，等待压力位出现的洗基差机会。