重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为6.49美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化160元/吨至24775元/吨，SMM上海锌现货升贴水-40元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化150元/吨至24725元/吨，广东锌现货升贴水-90元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化150元/吨至24710元/吨，天津锌现货升贴水-105元/吨。
　　期货方面：2026-07-15沪锌主力合约开于24880元/吨，收于24755元/吨，较前一交易日50元/吨，全天交易日成交61393手，全天交易日持仓71294手，日内价格最高点达到24895元/吨，最低点达到24745元/吨。
　　库存方面：截至2026-07-15，SMM七地锌锭库存总量为26.90万吨，较上期变化0.42万吨。截止2026-07-15，LME锌库存为112450吨，较上一交易日变化-1000吨。
　　策略分析
　　美国6月CPI数据和PPI数据显示压力环比下滑，但沃什发言依旧偏鹰派，给予市场压力。消费淡季尚未结束，社会库存高位震荡，虽然出口窗口短期打开，但短期难以看到国内降库趋势，海外库存同样并不处于低位，这抑制锌价的上涨高度。海外无论矿端和冶炼都有可能出现扰动，国产和进口TC持续下滑趋势不改且并无降速表现，成本将成为锌价最有力支撑。矿端进一步发生扰动的概率依旧没有减少，动荡局势极端的天气变化发生的概率依旧较大，矿端的扰动依旧存在恶化的可能，国内冶炼厂原料库存处于较低水平。随着综合冶炼亏损的扩大，检修范围扩大的概率在增加，矿端对锌价支撑力度开始显现作用。当前淡季缺乏突破上涨驱动力，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。