摘要
　　【行情复盘】周三，美国6月未季调核心CPI为2021年1月来最小增幅，市场对于年内加息预期回落，但美联储官员言论仍然偏鹰。国内商品波动最近主要受原油影响，霍尔木兹海峡再度封锁风险上升，美伊冲突重燃但伊朗反应克制。6月份橡胶下游出口数据数据较为利好支撑天胶期价反弹。橡胶供需基本面要素匮乏，胶价低价震荡，宏观利空阶段性逐步消化。产地天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季上量正常，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，近端7月份核心产地当前整体割胶气候条件正常。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
　　【重要资讯】原料价格方面，泰国中央市场胶水报价75泰铢/kg，环比未变；胶杯报价66.6泰铢/kg，环比-0.65泰铢/kg，山东地区SCRWF报价16950元/吨，环比+100元/吨。据隆众资讯统计，截至2026年7月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.94万吨，环比上期减少0.58万吨，降幅0.86%。保税区库存7.03万吨，降幅6.33%；一般贸易库存59.9万吨，降幅0.18%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少0.79个百分点，出库率减少3.92个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.14百分点，出库率减少1.05个百分点。【市场逻辑】7月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。【交易策略】橡胶单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。RU主力合约支撑位关注16000-16200，压力位关注17300-17500；NR主力合约支撑位关注13800-14000，压力位关注14900-15400。