宏观&行业消息：【Shuka完成赞比亚Kabwe锌矿第八个钻孔】外电7月14日消息，Shuka Minerals宣布，已成功完成其位于赞比亚Kabwe锌矿项目Speaks和Mine Club区域的第八个钻孔KBDD08。该钻孔是第三个勘探孔，针对Speaks和Mine Club区域中部，该区域是Kabwe锌/铅/铜矿床北部延伸的未开采段。KBDD08钻孔位于Pit 2区域西北约1公里处。钻孔内便携式XRF读数显示，锌品位在1%至22%之间，铅品位在0.1%至3.3%之间，铜品位最高达3%。（上海金属网编译）
　　盘面：夜盘沪锌主力合约收于24575元/吨，跌幅1.03%，成交量3.51万手，持仓量减少3139手至6.82万手；技术面均线粘合，日线柱体回落至均线粘合的区间值内，略有转弱。
　　供应：国内矿端的复产较为顺利，同环比皆有所上升;但进口端的减量同样明显，使得锌矿总供应有所下降，从数据跟踪上可见，矿端是在进入四月之后才逐渐转向短缺。后续从港口库存去化的时间点与TC变化并不同步可得出结论，进入五月之后矿端短缺的情况有所好转。而冶炼端虽然现货冶炼的利润已经转负，但一体化厂家的矿端利润持续上升至9000元/吨左右，企业总体利润处于绝对高位水平。虽然TC价格连续回落至南方-600，北方-300元/吨左右，但是副产品的收入依旧偏高，冶炼端出现大幅减仓的可能性不高，更可能的情况是因为原材料限制，小幅减仓。综合加工费、进口量、港口库存和矿端开采利润来看，矿端转向宽松的预期有所停滞，之后需要看到实际的数据变化才能进一步推测，短期可能出现矿紧锭松的态势。
　　需求：总体需求并未发现亮点。镀锌的利润月内总体水平有所修复，但仍未出现明显的利润。当前镀锌的利润率水平有所反弹，从趋势来看，利润率已经接近盈亏平衡，可能会使得镀锌厂家的生产积极性有所下降。跟踪镀锌的周度产量可知，镀锌的开工率在月初的时间段内，受到假期影响，产量有明显的下降，并且受到原材料锌价高企影响，场内库存开始逐渐消耗，结合镀锌厂月内依旧维持亏损的现状来看，镀锌方面对锌的需求会将出现偏弱势运行的可能，但是镀锌的钢厂库存和社会库存同步消化，反应终端需求仍有韧性。
　　库存与结构：LME库存和国内社会库存月内基本走平，但上期所库存连续累增，期现和月间结构皆维持Contango结构。
　　结论：基本面矿紧锭松总体偏强，但宏观压力减弱，总体受到支撑
　　操作建议：偏多对待
　　风险提示：矿端短缺无法有效向冶炼端蔓延