重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23270元/吨，较上一交易日变化270元/吨，华东铝现货升贴水20元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价23120元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录23260元/吨，较上一交易日变化260元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-15元/吨至15元/吨。
　　铝期货方面：2026-07-14日沪铝主力合约开于23040元/吨，收于23310元/吨，较上一交易日变化310元/吨，最高价达23370元/吨，最低价达到23025元/吨。全天交易日成交216623手，全天交易日持仓193200手。
　　库存方面，截止2026-07-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存104.7万吨，较上一期变化-3.1万吨，仓单库存385030吨，较上一交易日变化-4575吨，LME铝库存284600吨，较上一交易日变化-1625吨。
　　氧化铝现货价格：2026-07-14SMM氧化铝山西价格录得2780元/吨，山东价格录得2755元/吨，河南价格录得2770元/吨，广西价格录得2640元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得328美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-07-14氧化铝主力合约开于2673元/吨，收于2695元/吨，较上一交易日收盘价变化1元/吨，变化幅度0.04%，最高价达到2702元/吨，最低价为2660元/吨。全天交易日成交209757手，全天交易日持仓389572手。
　　铝合金价格方面：2026-07-14保太民用生铝采购价格18000元/吨，机械生铝采购价格18200元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存2.56万吨，厂内库存7.17万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23533元/吨，理论利润-33元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：铝锭社会单周去库依旧超过5万吨，去库速度不改，一方面由于下游逢低采购积极，另一方面原铝存在部分替代废铝的情况。消费淡季背景下，且铝水比例持续提高，下游加工费虽然高位回落但仍处于健康状态。中东冲突再起，海外供应增长或仍存变数，此外即使海外复产投产正常进行，仍不改今年全球铝供应紧张的局面。出口方面依旧维持乐观预期，在原油价格明显回落的情况下，中国出口集装箱货运指数持续上涨，表明出口订单依旧需求旺盛。关注国内铝锭库存下降速度，当前库存绝对值依旧处于历史同期水平高位，若库存持续下滑，微观数据将给予向上推动力。
　　氧化铝：牙买加以FOB377美元/吨成交3万吨氧化铝9月份船期，价格环比8日成交上涨2美元/吨。海外现货市场价格上涨，受益于中东电解铝复产以及东南亚新增产能投放，海外氧化铝成交活跃度提高。几内亚矿端政策预期几乎全无，不过当前价格方面依旧存在支撑，中东冲突再起，市场反馈海运价格依旧难以锁定，叠加几内亚进入雨季，几内亚依旧限制矿发运量，目前几内亚矿CIF价格稳定在70-72美元/吨，对氧化铝价格形成底部支撑。国内氧化铝供给过剩局面不改，库存持续小幅增加，氧化铝价格短期难以看到实质性向上突破的驱动因素。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动