甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤600元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润523元/吨（+43）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2198元/吨（+43），内蒙北线基差166元/吨（-74），内蒙南线2190元/吨（+40）；山东临沂2515元/吨（+60），鲁南基差83元/吨（-56）；河南2450元/吨（+55），河南基差18元/吨（-61）；河北2420元/吨（+110），河北基差48元/吨（-6）。隆众内地工厂库存391210吨（+10100），西北工厂库存255000吨（+6800）；隆众内地工厂待发订单218903吨（+43493），西北工厂待发订单107600吨（+42900）。
　　港口方面：太仓甲醇2722元/吨（+75），太仓基差90元/吨（-41），CFR中国311美元/吨（+4），华东进口价差69元/吨（+0），常州甲醇2715元/吨；广东甲醇2750元/吨（+25），广东基差118元/吨（-91）。隆众港口总库存446700吨（-46500），江苏港口库存223100吨（-31500），浙江港口库存161600吨（-33700），广东港口库存37000吨（-1000）；下游MTO开工率81.78%（-0.84%）。
　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差-23元/吨（+3），太仓-内蒙-550价差-26元/吨（+33），太仓-鲁南-250价差-43元/吨（+15）；鲁南-太仓-100价差-307元/吨（-15）；广东-华东-180价差-152元/吨（-50）；华东-川渝-200价差-3元/吨（-15）。
　　市场分析
　　伊朗伊斯兰革命卫队海军7月12日正式宣布再度关闭霍尔木兹海峡。7月13日特朗普恢复封锁伊朗，且对海峡货物运输收取20%费用。7月14日特朗普已正式通知国会，伊朗战事重新爆发。美伊局势紧张，甲醇地缘溢价上升。港口方面。价格快速反弹后，港口基差有所回落。港口总库存仍等待库存拐点确认，6月下旬伊朗装船量回升较快，7月进口量大幅抬升，继续关注短期到港回升兑现速率。但更长期的船期仍需关注伊朗装置开工恢复仍慢，伊朗ZPC一套运行一套检修，Majarn、Bushehr、Arian、Keveh、Sabalan仍等待复工。下游MTO七月仍有检修预期，诚志2期7月中旬有检修计划，渤化、联泓关注7月兑现检修的可能；鲁西、兴兴、斯尔邦处于检修中。
　　内地方面。煤头甲醇开工逐步高位回落，西北逐步进入检修周期，但检修量级仍不大。内地工厂库存继续回升但累库速率放缓，待发订单量回升，反映低价后的下游补货意愿，但持续性存疑。传统下游淡季开工偏低，甲醛淡季低开工、MTBE开工进一步下降、醋酸开工前期反弹后盘整。
　　策略
　　单边：MA逢低谨慎做多套保
　　跨期：MA2609-MA2701跨期价差逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　美伊地缘局势进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度