市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK30周报价4840美元/FEU，WEEK31周报价4800美元/FEU；HPL7月份下半月船期报价5200美元/FEU，8月上半月船期报价5200美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 7月下半月船期报价5640美元/FEU；ONE 7月下半月船期报价5008美元/FEU，8月上半月船期报价5508美元/FEU；HMM 7月下半月船期报价3065/5130；YML 7/23-7/31日船期报价5000美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月下半月船期报价5106-5337美元/FEU，8月份船期报价5238-5413美元/FEU；EMC 7月下半月船期报价5690美元/FEU；OOCL 7月下半月船期报价5306-5519美元/FEU。
　　地缘端：据伊朗媒体报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊的军事顾问雷扎伊今天（7月14日）表示，“已不再存在伊美谅解备忘录，敌人已正式进入战争状态。”
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年6月29日。2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。7月份月度剩余3周周均运力36.16万TEU，WEEK 29/30/31周度运力为41.4/36.49/30.6万TEU。8月份月度周均运力32.58万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为33.7/31.1/32.28/33.26万TEU。9月份月度周均运力32.76万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为34.66/33.2/33.3/34.24/28.4万TEU。7月份目前共计4个空班，8月份共计1个空班和4个TBN，9月份共计1个TBN。
　　EC2607合约，交割结算价格实际计算难度较大。欧洲航线7月份线下报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU、WEEK30周开价4800美元/FEU；OA联盟CMA上海-鹿特丹7月下半月船期报价5106-5337美元/FEU。MSC 7月下半月船期报价5140美元/FEU（参考SS报价）；PA联盟YML7/16-7/22船期报价5300美元/FEU（其中7/18FE4以及7/19 FP2航线价格4900美元/FEU）7/23-7/31日报价5000美元/FEU，ONE 7/8-7/22日船期报价5308美元/FEU（其中7/18 FE4集量价格4900美元/FEU）。以马士基价格为中枢，三期交割结算价格对应的现货价格为5500、5500以及4800美元/FEU，按照0.7系数折算最终的交割结算价格为3686点左右（7/13日SCFIS实际为3656.38），但此次7月份交割结算价格计算难度较大，船舶延误较多+PA联盟7月上半月5100-5300美元/FEU成交箱量+PA联盟7/16日-7/22日4900美元/FEU的价格均会对最终的SCFIS计算产生扰动，7月合约临近交割，估值逐步修正，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
　　EC2608合约，运价见顶，马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算数平均值，2025年8月合约交割结算价格是8/11、8/18、8/25日SCFIS算数平均值，2026年指数与2025年相比其实多下跌一周（由于指数公布问题）。当前期货盘面08合约为07合约的70%左右，7月13日8月合约对应现货价格大致3660美元/FEU附近，马士基WEEK31周报价4800美元/FEU，盘面已经计价8月运价大幅下跌，后续逐渐聚焦点转向运价下跌斜率。WEEK32、33、34以及35周报价公布后，8月合约交割结算价格基本确定，ONE华北地区7/25日FE3集量价格为4600美元/FEU，未来仍将处于运价下行阶段，我们初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右），投资者可按照2520点-2730点对8月合约进行初步估值。8月合约也逐步进入交割逻辑，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
　　EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，我们从两个角度对10月合约估值进行初步指引，方便各位投资者进行投资时进行参考。基于长协视角对10合约估值进行初步研判，根据海运基准平台XENETA数据，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近（相比2025年底下降了10%）；远东到地中海航线长期合同的平均费率下降至每FEU2300美元附近（较2025年底下降了25%）。年度长协价格具备阶段性底部支撑作用，但不是刚性铁