镍核心观点：印尼年中镍矿配额修订时期，镍市或偏震荡
　　近期美伊之间事态反复，伊朗宣布关闭海峡，油价有所反弹，关注市场是否会对硫磺供应紧张的预期再起，或带动中间品成本回升。菲律宾部分主矿区因持续降雨放缓出货节奏带动国内港口镍矿库存回落，不过其他矿区维持正常生产节奏，预计后续累库趋势未变但节奏放缓；印尼处于年中镍矿配额调整时间，关注后续配额规模调整结果，这对下半年镍矿配额形成指引。冶炼端库存近期有所回落但整体仍处于历史高位，整体看市场或偏震荡，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-总结：震荡。
　　-关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等
　　不锈钢核心观点：钢厂排产小幅增长，不锈钢或偏震荡
　　近期美伊之间事态反复，伊朗宣布关闭海峡，油价有所反弹，关注市场是否会对硫磺供应紧张的预期再起，或带动中间品成本回升，保持关注事态发展情况，若湿法冶炼面临原料紧缺可能或一定程度带动火法冶炼需求预期增长。基本面看，印尼矿价小幅下降后仍在高位支撑产业链价格但边际有所弱化，上周镍铁价格回落带动不锈钢成本弱化，当前钢厂盈利水平持稳，7月份有小幅增产可能，关注目前季节性的高位现货库存能否在淡季背景下继续被消化。
　　-总结：震荡。
　　-关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。