核心观点
　　-二季度美伊和谈取得进展、霍尔木兹海峡恢复通行，叠加宏观情绪偏弱压制盘面；棕榈油进入增产季、库存趋于累积，南美豆集中到港推动国内豆油累库，菜油远月供应压力亦将增加，阶段性上方空间受限。不过美国生柴政策带来的需求增量、中国豆油性价比提升带动出口，使得豆油回调幅度有限、相对抗跌；豆菜系进入天气市，天气变化仍将扰动盘面。
　　-结论：目前油脂价格处于区间下沿，可考虑逢低建仓。中长期看，印尼B50与美国生柴政策落地将大幅增加油脂需求，叠加厄尔尼诺天气炒作空间，下半年大方向震荡向上。
　　-风险因素：宏观风险，贸易摩擦，产区天气，产地政策等