核心摘要
　　存储价格继续上行，存储成本已成为中低端智能手机厂商面临的重要挑战。根据TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查，由于部分原厂提早于2026年第二季的报价反映涨幅，加上数家美系CSP已签署多年期长约（LTA），限制原厂对该类客户的涨价空间，TrendForce集邦咨询预估第三季Server DRAM合约价将季增13-18%。然而，随着供不应求格局延续，后续仍可能出现各家原厂竞相上修报价的情况。根据Omdia最新研究，近几个季度以来，DRAM和NAND价格持续大幅上涨，且预计未来仍将保持上升趋势。不断攀升的存储成本已成为中低端智能手机厂商面临的重要挑战，并推动400美元以下智能手机市场同比下滑超过22%。对比2025年第三季度与2026年第一季度的BOM成本结构可以发现，在400美元以下智能手机中，存储成本占BOM成本的比重在2026年第一季度几乎翻了一番；而在400美元以上机型中，这一占比也增长了100%以上。
　　一周行情回顾：本周，美国费城半导体指数上涨。7月10日，美国费城半导体指数为12967.16，周涨幅为2.70%。本周，申万半导体指数上涨1.86%，跑赢沪深300指数3.12个百分点；自2026年年初以来，半导体行业指数上涨86.78%，跑赢沪深300指数83.53个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体行业指数本周表现优于其他细分行业。
　　投资建议：
　　当前海外CSP不断加码AI基础设施建设，推动存储行业景气持续上行，存储产品迎来量价齐升态势，考虑到当前AI持续高景气，我们认为本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮，相关产业链企业有望迎来盈利水平明显提升，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、京仪装备、华海清科、安集科技、精智达、晶合集成、汇成股份、佰维存储、香农芯创、北京君正、聚辰股份等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期