螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　中东地缘冲突再次升温，对短期市场情绪可能有负面影响，不过能源走强间接利多黑色炉料上涨，钢材跟随成本上行。国内6月制造业及建筑业PMI均环比回升，专项债发行加快，后续基建投资可能反弹，房地产仍弱、出口偏强，需求结构延续之前的状态，随着固投单月增速转负，及社零同步负增（虽有基数原因），在内需持续走弱下，政策宽松预期上升，因此关注7月政治局会议是否有政策出台，从高频数据看，上周螺纹产量及需求同步走弱，需求降幅走扩，产量也回到春节后低位，累库幅度未放缓，库存同比增幅也继续走扩，库销比偏高，钢材目前整体仍需降库来缓解库存压力，故负反馈压力好转有限，而在估值回到年内低位后，更多要关注高炉实际减产幅度，即负反馈预期兑现力度，以及月底国内外政策面能否带来市场情绪好转。
　　【交易策略】
　　现货压力仍较大，盘面先行交易负反馈后，估值回到年内低位，目前高炉减产速度偏慢，中东地缘冲突利多原料，钢材短期可能也受成本支撑。螺纹10合约压力3150-3200元，支撑3020-3050元。操作上，短期转向低位区间操作，后期若无政策利多则仍偏空。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　中东地缘局势再度紧张，油价及美元回升，对市场情绪有一定不利影响，不过能源上涨利多原料，钢价也跟随成本上涨。国内市场在淡季关注社零、投资持续走弱后，7月政治局会议是否在下半年有进一步政策宽松，海外钢价稳中偏弱，国内价格下跌后，SMM钢材出港量低位回升，更多是价格回落的原因，出口支撑总量但对价格利多有限，欧盟新一年钢材出口免税配额下降后，下半年中国对欧出口将回落。从高频数据看，上周热卷产需均有回升，需求同比降幅收窄，累库放缓，库存同比增幅维持在27%附近，基本面边际略有好转，不过压力仍在，同时冷轧表需回升并小幅降库，中厚板需求增幅低位持稳，库存则继续增加，板材系总库存偏高。综合看，目前估值回到年内低位，美联储货币政策紧缩压力暂时下降，原料持续回落后超跌反弹，对短期钢价有一定提振，不过产业端压力仍较大，关注月底国内外政策。
　　【交易策略】
　　钢材现实层面负反馈预期仍存，不过盘面先行交易负反馈后，继续下行需要看生铁减产幅度及成本下移空间，短期能源走强间接利多原料，热卷也将受成本支撑。10合约压力3350-3400元，支撑3230-3250元。操作上，短期转向低位区间操作，中期无新增利多政策则维持空配。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　伴随美伊冲突升温，运费价格再次回升，成本端利多短期矿价。基本面看，铁矿供需可能会同步回落，供应方面，海外矿山发运维持高位，尚未季节性走低，一般6月矿山冲量过后，7月发运将高位回落，近两年环比降幅在10%，同时国内精粉产量因安监影响偏低，7月中旬后国内供给压力有望减轻，需求方面，上周Mysteel口径高炉生铁产量回落2万吨至241万吨，目前螺纹普遍转亏、热卷亏损范围也扩大，钢厂盈利率接近40%，利润走弱及库存回升影响下，高炉开工可能继续回落，SMM数据显示未来1-3周生铁产量可能回落1-2万吨，不过幅度仍偏缓。综合看，短期在回落至接近95美元后，7月海外发运回落幅度若大于国内高炉减产幅度，基本面将阶段性改善，外加中东地缘冲突扰动下能源走强，对短期矿价预计形成支撑，不过反弹高度难乐观，关注95-103美元的区间。
　　【交易策略】
　　7月外矿发运将回落、若生铁降幅偏慢，铁矿供需将阶段性好转，配合月底政策预期，矿价短期有超跌反弹可能，不过中长期供应宽松预期未变。2609合约压力关注770-780元，支撑720-730元。操作上，短期适当关注超跌反弹，中期在反弹后以空配为主。