本周市场涨跌互现，科创50ETF冲高回落，涨幅收窄，上证50ETF表现稳健，创业板ETF延续回调；从各期权标的资产强弱分布看，(易方达)科创50ETF>(华夏)科创50ETF>上证50ETF>（沪）沪深300ETF>（深）沪深300ETF>（沪）中证500ETF>（深）中证500ETF>深证100ETF>创业板ETF；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性下降至0.812，市场系统性保持在高位水平。本周现货市场成交量回到3万亿元之下，日均成交额下降至2.93万亿元水平附近。标的资产对应期权呈现成交量涨跌互现、持仓量均全线上升的格局，表明期权作为衍生品日内高频交易机会整体下降，而投资者更多参与日间波段交易。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR同样涨跌互现，其中上证50ETF、科创50ETF、创业板ETF期权持仓PCR与标的资产走势相匹配，当前（沪）500ETF、深证100ETF与科创50ETF期权持仓PCR在1以上，其他标的资产期权持仓PCR依然在1以下；上证50ETF、300ETF期权持仓PCR数值较低，表明该标的资产下方支撑力度较强。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率以回落为主，但幅度有限，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史67.8，78.2分位水平，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率继续处于历史高位水平；科创50ETF期权隐含波动率目前在历史96分位水平附近，属于历史极大值水平；中证500ETF、创业板ETF期权隐含波动率同样维持历史高位水平，隐含波动率存在长期向下回归的可能，但短期聚簇性大概率表现较高的隐含波动率。从期权隐含波动率的期限结构看，科创50ETF期权隐含波动率维持近高远低的结构，表明投资者维持科创50ETF短期波动相对较大的观点；上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF期权隐含波动率维持近低远高的结构，市场继续维持短期波动较小的预期。
　　操作建议：
　　1、方向性策略：逢低配置上证50ETF、即正delta，以牛市价差与实值认购期权为主。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响。