核心观点
　　市场周评：LC2609收于151600（-17180）元/吨，周环比-10.2%。
　　基本面：本周股期共振下跌，盘面资金流出，价格回调并收于15万元附近。新闻层面，1-6月国内新能源乘用车狭义零售累计销量为470.4万辆，同比-14.0%，终端新能源乘用车零售销量疲软成为动力需求下修的隐忧；云南省发布《2026年云南省新型共享储能项目清单》提及13个共享储能项目采用了全钒液流、钠电池储能，而非磷酸铁锂，短期来看更多为发展本地钒矿储量资源及产业禀赋优势，但市场仍需评估远期全钒液流、钠电对于锂电储能远期替代潜力。股票久期长而期货久期短，股票下跌影响商品资金面情绪，商品盘面仍需计价近月供需紧张。
　　交易策略：前期价格超跌回涨为投机空头在枧下窝复产落地后的平仓上涨，上周价格回落主因股期共振，悲观预期延续，均反映强现实弱预期格局下，盘面缺乏进一步主动多头力量。由于下游库存回升至5月中旬水平，需关注下游承接力边际变化，建议观望
　　风险提示：仓单高位，枧下窝复产增量超预期，需求不及预期