本期投资提示：
　　事件：长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道，火箭一二级分离，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。
　　长征十号乙运载火箭成为我国首型成功实施回收的重复使用运载火箭，为商业化应用打下基础。1）此次任务是我国首次成功实施运载火箭可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，将为加快提升我国进出空间能力奠定坚实基础；2）长征十号乙运载火箭芯一级沿用长征十号甲运载火箭一子级状态，采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂，全箭起飞推力约890吨，起飞重量约760吨，首飞箭全箭长度约63米，重复使用状态下近地轨道运载能力16吨，可满足低轨卫星互联网星座部署、大型商业卫星发射等各类任务需求，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。
　　商业航天迎来重磅催化，后续多重催化叠加有望带动板块向上。长十乙首次回收意义重大，标志着国内回收技术0-1突破，此外国内多种回收路线并行推进，后续蓝箭朱雀三等有望实现垂直降落技术突破，可回收技术对于行业降本增效意义重大，后续有望加速我国组网进度及商业落地。板块后续仍有可回收技术验证，星箭订单，商业试运营等多重催化，具备上涨基础。
　　核心逻辑：可回收技术突破短期刺激火箭环节相关标的，长期利好卫星制造及地面应用终端配套标的，持续看好核心环节核心标的。1）制造及发射端关注份额或价值量在降本趋势下有望维持相对稳定或具备提升潜力的核心标的；2）应用端关注通信终端基带、射频芯片及相控阵天线配套标的；3）航天科技集团拥有较多体外资产，有较强并购重组预期。
　　重点关注标的：1）卫星载荷：烽火通信+航天电子+上海瀚讯+铖昌科技；2）卫星平台：复旦微电+智明达+紫光国微+航天智装；电科蓝天+上海港湾+乾照光电；3）地面设备：信维通信+通宇通讯+国博电子+中科星图；4）卫星运营服务：中国卫通+星图测控；5）火箭发射：航天动力+上海沪工+超捷股份+铂力特+银邦股份+江顺科技。
　　风险提示：卫星互联网建设进度不及预期、产能释放不及预期、政策落地不及预期