螺纹&热卷观点：供需格局宽松，钢价低位振荡
　　宏观端：黑色商品对海外宏观脱敏，国内宏观暂无明显驱动；
　　供需端：需求季节性回落，利润引导供给开始回落，供需双弱产业链走负反馈逻辑。成本分化：铁矿中性偏空。需求端钢厂利润继续收缩，铁水本周开始下降，按照检修推算未来两周将继续减产，供应端本周发运继续提升，未来到港压力增加。山西煤矿停产依然较多，叠加蒙煤因节日有降低通关预期，供给偏紧缺，但考虑钢厂减产，铁水回落，煤焦需求开始回落，焦煤预期区间震荡。
　　宏观
　　2026年5月28日，国务院正式印发《城市更新"十五五"规划》（国发〔2026〕12号），这是国家层面首次以五年规划形式对城市更新工作进行系统部署。
　　国内宏观：工业企业盈利端的修复。4月规上工业企业利润总额当月同比+24.7%，带动1-4月累计同比升至18.2%（前值15.5%），规模以上工业企业产成品库存同比增速持续回升，4月名义库存增速加快至+6.7%（前值+5.2%）。制造业有望从被动补库向主动补库过渡。