公司发布26年中报业绩预告：26H1预计实现归母净利12.8~14.0亿元，同比+55%~70%；扣非归母净利12.1~13.3亿元，同比+45%~60%。
　　26Q2预计实现归母净利8.7~10亿元，同比+82%~108%，环比+115%~146%；扣非归母净利8.2~9.5亿元，同比+69%~95%，环比+113%~145%。
　　受益于全球能源转型加快、中国先进制造出口强劲等趋势，特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行，具体来看：
　　1）上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。在此背景下，汽车船运价持续回升，26年6月6500车位汽车船一年期期租价格涨至7万美元/天，较25年底4.25万美元/天增长65%。
　　2）根据海关总署数据，26Q1风力发电机组及其零件出口增长45.2%；26Q2MPP市场运价均值2.1万美元/天，呈现稳中有增趋势。
　　3）26Q2 CCFI均值1383点，同比+19%，集运运价的同比提升贡献纸浆船去程利润增量。
　　公司牢牢抓住市场机遇，凭借船队规模增长、运力迭代优化优势，聚焦服务新能源产业、助力中国先进制造出口及保障战略性大宗物资进口安全等核心业务发力作为，货源结构持续优化。2025年公司汽车货量占比升至20%（24年为15%），纸浆、风电设备、工程设备货量占比分别为20%、12%、6%；其中机械设备/风电设备/储能柜/工程设备/港口机械货量同比增长76%/55%/400%/73%/150%。四月下旬我们在百页深度《能源转型到物流保障——全球能源安全体系下的投资机会全景解析》中建议重视公司核心逻辑：在全球能源结构重塑下，风电与新能源汽车出海运输新机遇。
　　投资建议：中远海特作为全球特种船运输龙头，中长期受益于能源转型与中国制造出海红利，未来成长可期。1）盈利预测：综合考虑运力引进及运价波动对公司盈利的影响，我们上调公司2026-2028年盈利预测分别为25.2、27.2、28.3亿元（原为20.9、22.7、23.5亿元），对应PE分别为9、8、8倍。若未来三年保持50%分红比例，约对应5%~6%股息率。2）目标价：参考公司历史估值水平，我们给予公司2026年13倍PE，对应目标市值327亿元，目标价11.92元，预期较当前有46%增长空间；维持“推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险，地缘政治冲突风险，汽车、风电及机械设备出口不及预期等。