报告内容摘要: 
　　资讯：1.乘联分会秘书长崔东树发文称，2026年5月进口车进口3.8万辆，下滑19%，但由于2025年1月基数低，虽然美国与伊朗战争导致运输受阻，进口车总体下降较小，2026年1—5月进口汽车16万辆，同比下降11%。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年汽车进口持续低迷，进口车持续3年负增长，如果熨平波动，则是连续8年的负增长；
　　 2.德国联邦统计局周二公布的数据显示，5月德国工业产出环比增长0.9%，高于市场预期的0.2%和前值0.4%，主要受汽车产量强劲增长推动。数据显示，汽车行业产出环比增长3.6%。波动较小的三个月环比数据显示，3月至5月工业产出较前三个月高出0.1%。经对初步数据修正后，4月工业产出环比增长0.2%，低于初步数据中0.4%的增幅。周一公布的数据显示，5月德国工业订单环比增长1.9%，即便剔除飞机、船舶、火车和军用车辆等大规模订单后，增幅依然可观。
　　盘面：昨日lc盘面下跌超5%，主力合约2609收盘价在15.3万元。昨日smm发布库存数据，周度小样本去库2338，大样本去库3423吨，去库速度显著加速。但是可以发现市场对于去库的反应不强，盘面延续了下跌趋势，市场已经开始转向27年供需过剩去定价。我们依旧保持现在的观点，站在当下去谈27年的需求前景还过早，现实端的基本面是不足以形成连续大幅下跌的原因。
　　供给：澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期；非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性；枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。
　　需求：下游6月排产持续创下历史新高，5月行业去库的背景下，6月需求的进一步走强有望加速去库。
　　库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。
　　结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著
　　策略建议：15万元多单少量入场
　　风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期