核心观点：
　　上月市场回顾：
　　6月国内市场主要指数多数上涨，其中，科创50涨幅居前，为26.07%。31个申万一级行业中6个行业上涨，涨幅前五的行业分别为电子、建筑材料、通信、机械设备和化工；跌幅前五的行业为煤炭、公用事业、商业贸易、石油石化和汽车。
　　从2012年以来的月度数据来看，上证综指、沪深300和创业板指在7月份整月的上涨概率分别为57.14%、57.14%和42.86%。在收益表现上，三大指数的平均涨跌幅分别为-8.13%、-17.41%和-2.45%。
　　新开户情况方面，根据上交所最新披露的数据，2026年6月，市场新增个人投资者开户总数达285.24万户、机构投资者1.27万户，个人投资者新开户数量在4月有所回落后，5月和6月稳步上涨。
　　私募基金存续规模持续扩张。2026年2月至5月，存续规模由22.60万亿元稳步攀升至23.53万亿元，行业整体规模保持温和上行态势。备案规模方面呈现一定波动特征：3月大幅反弹至822.51亿元，4月、5月有所回落，但仍处于相对较高水平，显示资金入场意愿整体维持积极。
　　公募基金市场概况：
　　6月，新发行基金129只，发行规模718.99亿元。6月主动权益基金发行有所降温，由5月的379.49亿份减少至146.91亿份；被动权益基金则持续火热，共发行215.84亿份。基金表现方面，6月，偏股型基金延续较好表现，平均上涨6.43%，而商品型基金表现较差，平均下跌10.25%。
　　从基金风格指数来看，不同风格基金市场表现分化。成长风格跑赢价值风格，大盘风格跑赢小盘风格。整体来看，大盘成长型风格涨幅最大，上涨10.85%；大盘价值风格跌幅最大，下跌约7.05%。
　　通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，平均涨幅最大的为40亿100亿的大型基金，平均上涨9.18%，正收益占比70.95%。10亿-40亿的中型基金平均涨幅最小，上涨5.77%，正收益占比62.47%。
　　通过对主动权益基金行业仓位的测算，6月主动权益基金加仓幅度靠前的行业为建筑材料、电子和传媒；减仓幅度靠前的行业为电力设备、石油石化和煤炭。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/6/30的仓位是78.07%，较5月31日下降了5.84pct.。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，6月资金净流出1536.32亿元。个券层面，资金流向上宽基类产品仍有较大赎回压力。在日均成交活跃的标的中，科创半导体相关ETF涨幅居前，其中，科创半导体设备ETF鹏华、信创ETF易方达、科创50增强ETF鹏华、电子ETF天弘、信息技术ETF广发等上月涨幅居前，上涨24.3%-66.9%；地产ETF华宝、港股通汽车ETF富国、绿色电力ETF富国、煤炭ETF国泰、黄金股ETF永赢等跌幅居前，下跌16.2%-18.4%。资金流向方面，净申购靠前的有通信ETF国泰（200.4亿元）、半导体设备ETF国泰（65.5亿元）、中证1000ETF广发（56.2亿元）、红利ETF华泰柏瑞（37.1亿元）、成长ETF易方达（34.8亿元）；净赎回靠前的有易方达沪深300ETF（507.3亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（451.8亿元）、华夏沪深300ETF（349.5亿元）、嘉实沪深300ETF（281.0亿元）和港股通互联网ETF富国（100.2亿元）。
　　模型运行情况：
　　6月风险平价模型上涨1.45%，风险预算模型上涨3.90%。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。