RGB-MiniLED全面普及，引领“控色”新赛道：全球Mini LED市场处于扩张期，凭借画质升级与成本优化的双重优势，Mini LED已被广泛视为全球彩电技术升级的核心方向。在这场浪潮中，中国双龙头凭借率先布局与技术深耕，成为引领产业前行的主导力量。其中，公司不仅率先实现RGB-Mini LED的规模化量产，更以独创的4色背光技术开辟“控色”新赛道，推动行业从传统“控光”时代迈入“控色”新时代，持续定义高端画质新标杆。
　　国内市场：公司新品加速迭代，2026年1—4月共推出6款新品，覆盖UX、E8、E7、E5及E3系列。核心变化在于RGBMini LED背光技术全面导入，并实现从高端向中低端价位段的逐级渗透，推动全价位段产品结构升级。随着技术下放与产品普及，公司产品矩阵持续优化，高画质产品占比提升，整体竞争力增强，带动了价格与市占率的提升。
　　北美市场：公司保持高频新品迭代，产品结构以Mini LED为主，RGBMiniLED与QLED为补充。其中，UR9、UR8系列通过RGBMini LED技术下放，实现从超高端向高端市场的导入，切入高端显示市场。展望未来，随着RGBMini LED技术逐步成熟，有望进一步向更多价位段延伸，持续优化产品结构并提升竞争力。
　　投资建议：公司以RGBMini LED为核心技术主线，持续推动产品结构升级。国内市场已实现RGBMini LED全价位段覆盖，新品持续导入带动产品均价与市场份额稳步提升；北美方面，RGBMini LED产品投放正有序推进，并逐步向更多价位段渗透，后续有望持续深化技术下放与产品布局优化，实现更广泛市场的延伸。预计公司2026-2027年归母净利润27.9/31.0/33.8亿元，对应PE估值13.1/11.8/10.8x，维持“买入”评级。
　　风险提示：供应链依赖与原材料价格波动风险、汇率波动风险、国内内需不足风险