结论：国产大豆余粮持续消耗，国储大豆拍卖暂停；新季大豆产量预增。美豆天气炒作初见端倪，优良率下降，美豆大幅反弹，且中美间或降税。5月进口大豆同比回落，港口大豆库存续增，油厂开机率，豆粕库存微落。豆粕震荡反弹。
　　行情跟踪：本周豆一主力2609合约小幅震荡，富锦大豆价格偏稳，维持4600元/吨。豆粕主力2609合约本周震荡反弹；豆粕现货价格继续反弹，张家港43粕由2810元/吨涨至2850元/吨附近。
　　基本面情况：（1）国产大豆余粮持续消耗，新季大豆减面积不减产。据钢联：截至7月3日，黑龙江大豆余粮占比为18%；安徽大豆余粮占比为22%；河南大豆余粮占比为25%；山东大豆余粮占比为25%。国储大豆近期暂无投放。5月国内进口非转豆13.6万吨，环比续增；1-5月累计54.65万吨，同比增160.24%。东北大豆种植完成，华北种植尾声；农业农村部预计种植面积微降，但产量微增；关注厄尔尼诺天气扰动。
　　（2）美豆大涨。美豆中西部产区降雨减少，而中部局地内涝，天气炒作窗口或开启；美豆优良率再次回落；据美农：截至7月5日，美国大豆优良率为64%，较上周下降，且低于去年同期。美农6月底种植面积报告再调增美豆种植面积。
　　（3）大豆到港量较高，油厂大豆库存续增。国内大豆进口节奏较去年有所放缓。据海关总署：5月国内进口大豆1180万吨，环比增39%，但同比降15.2%；1-5月累计进口3684.4万吨，同比降0.71%。据钢联：截至7月3日，油厂大豆到港量为263.9万吨，环比增加；港口大豆库存为915.3万吨，环比增加，同期高位。
　　（4）油厂开机率微增，豆粕库存微降。油厂盘面榨利回升。据钢联数据：截至7月3日，油厂开机率为61.94%，环比回升。油厂大豆库存为778.1万吨，环比增加，近年同期高位。豆粕产量为177.7万吨；油厂豆粕库存为72.47万吨，环比回落；豆粕未执行合同为754.41万吨，环比大增。饲料厂豆粕库存天数为7.41天，环比回升。
　　（5）饲料需求仍偏强，后期产能持续去化不利。养殖方面，猪价小幅反弹，养殖亏损幅度略收窄。据wind：截至7月3日，外购仔猪养殖利润为-297.67元/头，亏损收窄；自繁自养利润为-305.12元/头，亏损收窄。政策调控产能趋严，减产任务下达9省；能繁存栏目标下调至3750万头。规模厂产能持续去化：6月能繁存栏为484.67万头，环比下降；老猪淘汰为15.72万头，环比续增；仔猪出生量环比微降，销量微增；商品猪存栏为3661.3万头，环比回落。中小散淘汰继续加强，且8月最严环保政策实施，生猪去产能或进入加速阶段。禽类方面，蛋价企稳，养殖盈利较高；6月鸡苗销量环比回落，同比持平；老鸡淘汰环比增加，同比回落扩大；6月在产蛋鸡存栏环比回升。高存栏基础支撑饲料需求偏强，远期产能持续去化不利。