从短期来看，现有利空已被交易，供需可能边际改善，价格预计震荡，建议阶段性止盈。当前冲发运临近结束，澳洲航运费价格基本回到冲突前水平，市场已经开始计价美联储年内加息，现有利空已被交易。相对于现有利空进一步强化而言，我们更关注短期可能出现的其他扰动。从基本面方面，7月份铁矿供需预计边际改善，供应端还有澳洲港口罢工和大矿长协谈判等扰动，易形成短期刺激。从宏观扰动方面，7月份政治局会议一般会讨论经济议题，可能会黑色价格形成阶段性提振。
　　从长期来看，我们仍然维持逢高做空观点。供应方面没有其他意外扰动的情况下，下半年铁矿石供应仍偏宽松。需求方面全年增速预期下调，国内需求相对平稳，海外不确定性较强，仍存在不及预期风险。在供应持续释放的背景下，建议投资者更需要关注铁矿石向下突破的机会或风险。
　　风险因素：矿山或港口出现供应端意外扰动，地缘扰动升级，宏观情绪较好资金持续涌入（上行风险）；供应快速放量，需求大幅走弱（下行风险）