软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　广西6月份产销数据显示销售进度偏慢，工业库存仍处于高位水平，但季节性旺季提振消费预期，叠加当前期现价格接近制糖成本线，多头信心走强，郑糖成交持仓均有所增长，期价有望走出底部。广西极端降雨引发洪涝，但台风移出后雨势逐步减弱，甘蔗生长受损影响预计相对有限，盘面对国内天气扰动反应相对平淡，行情更多关注国际市场糖价及全球的厄尔尼诺天气变化。对国内糖价而言，供需宽松现实下更加需要以时间换空间，等待库存消化及国际糖市的利多传导，远月相对近月走势偏强。
　　【交易策略】
　　国际原糖价格上涨，郑糖多头信心走强，有望走出底部。郑糖远月01合约多单可考虑轻仓持有，近月09合约短期考虑暂时观望。SR2609合约支撑位关注5200-5220，压力位关注5360-5380，SR2701合约支撑位关注5350-5400，压力位关注5600-5630。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　上周国内纸浆期货减仓反弹，不过并未带动市场采购美金货的意愿上升，目前加拿大、北欧针叶浆进口价格维持在640–650美元/吨不变，部分供货商存在月度销量未完成的情况，叠加后市看跌预期，最高给出20美元/吨的折扣。阔叶浆下行压力更为明显，继智利浆厂下调报价后，巴西供应商同步下调外盘报价，报价区间由约580–610美元/吨调整至580–590美元/吨，下游采购商纷纷削减月度进口采购量，均预判浆价仍有下行空间，国内报价也下调至4400元附近。海外5月生产商针叶库存仍小幅增加，维持在2022年以来高位，阔叶浆库存偏低，不过从价格看，也未能改变偏弱现状，对针叶支撑也减弱，中国木浆主港库存则维持高位，同时中国5月纸浆总进口量同比增幅回落，但5月全球针叶浆发运总量及对中国发运量同比仍较高，国内成品纸需求季节性走弱，纸厂在低利润下以刚需采购为主。短期产业端未有新增利多，成品纸价格低位持稳，在上游库存仍偏高之下，针叶浆反弹持续性难乐观。
　　【交易策略】
　　上游针叶浆库存偏高，同时发运未明显下降，浆厂在利润承压下减产相对零散，同时成品纸价格偏弱，纸浆趋势性好转动力不足。2609合约压力4950-5000元，支撑4600-4650元。操作上，窄止损尝试空配。