资讯：南宁白糖现货价5300.0元，昆明白糖现货价nan元，新疆棉花现货价17904.83元。
　　盘面：美白糖收15.1，涨跌幅-0.40%。美棉花收81.28，涨跌幅3.45%。
　　供需：
　　白糖：巴西产量不及预期，印度政策限制出口，支撑糖价偏强运行。
　　棉花：需求预期转弱，棉价承压回落，市场等待新年度播种面积数据。
　　库存仓单：郑糖仓单23678.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单10885.0张，涨跌幅为-0.34%。
　　结论：
　　白糖：近期国际白糖市场呈现震荡偏强格局。主产国巴西中南部地区甘蔗压榨进度不及市场预期，叠加甘蔗含糖量偏低，导致糖产量同比下滑，为糖价提供底部支撑。与此同时，印度政府继续实施出口限制政策，且季风雨季降雨分布不均，可能影响下一年度甘蔗种植面积，进一步收紧全球供应。泰国方面，新榨季开榨延迟，现货报价维持高位。需求端，随着北半球即将进入夏季消费旺季，终端补库意愿有所回升，但高价抑制部分采购节奏。总体来看，供需两端利多因素占据主导，但需警惕宏观情绪及原油波动对糖价的间接影响，预计短期白糖市场维持高位区间震荡。
　　棉花：国内外棉花市场近期表现偏弱，主要受需求端疲软拖累。美国农业部最新供需报告显示，全球棉花期末库存小幅上调，主要因中国和印度消费预估下调。美国主产区德克萨斯州干旱程度有所缓解，但播种进度仍低于去年同期，市场对新年度美棉种植面积存在分歧。中国方面，下游纺织企业订单不足，成品库存累积，原料采购以刚需为主，现货市场交投清淡。此外，东南亚纺织国开机率下降，进口需求减弱，进一步压制国际棉价。不过，新疆棉花目标价格政策维持稳定，对国内棉价形成一定托底。短期来看，棉花市场缺乏明确驱动，重点关注后期天气变化及宏观政策对消费的提振效果。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善