品种：豆粕（M） 
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：CBOT大豆期货延续涨势。本轮上涨的核心驱动来自三重利好共振，一是天气忧虑持续升温，最新天气模型显示7月中旬美国作物带将出现酷热天气，截至7月5日当周美豆优良率降至64%，连续第二周下滑并低于市场预期的66%，开花率和结荚率均高于同期均值，需水高峰与高温干旱窗口重合加剧单产受损担忧；二是需求出现复苏迹象，私人出口商向哥伦比亚出口销售10.5万吨豆粕，且市场持续关注中国采购美豆的预期。国内市场延续外强内弱格局。受美豆上涨带动，国内豆粕期价涨幅超1%，但相对于外盘涨幅明显偏弱。整体来看，短期美豆天气炒作窗口正式开启，管理基金迅速增加多头头寸并密切关注天气模型运行，为盘面提供较强支撑，但国内供强需弱格局短期难改，豆粕上行空间受限，后续需重点关注美豆产区实际降雨情况及7月10日将发布的USDA月度供需报告。
　　品种：豆油(Y) 
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：国内豆油期货跟随外盘强势反弹，市场情绪有所回暖。本轮上涨的核心驱动来自CBOT大豆成本端传导，美豆强势主要受产区天气忧虑与出口需求改善预期双重提振。截至7月5日当周，美豆优良率降至64%，低于市场预期的66%，连续第二周下滑，生长进程偏快但长势转弱，市场对单产下调的担忧加剧，天气升水持续注入盘面。此外，巴西大豆出口节奏放缓，叠加美豆价格开始低于巴西大豆的贸易定价结构性变化，有望吸引国际采购回流美国，进一步强化了成本端支撑。然而，国内豆油基本面依然承压，供需宽松格局短期难以扭转。整体来看，短期豆油市场在原料进口成本支撑与国内库存压力之间博弈。美豆天气炒作窗口仍在，成本端支撑较为坚挺，但国内供强需弱格局难改，豆油价格上行空间受限，短期震荡偏强思路对待。
　　品种：棕榈油(P) 
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：马来西亚BMD毛棕榈油期货强势反弹，核心驱动力来自竞争油脂联动走强，三大油脂形成板块共振，叠加马币贬值降低海外采购成本，共同支撑盘面。国内棕榈油期价反弹更多来自空头回补和情绪驱动。基本面压制因素依然显著，当前正处于产地增产周期。机构调查显示，6月棕榈油库存预计环比增长3%至250万吨，创历史同期最高水平。国内方面，截至第27周末，食用棕榈油库存为74.13万吨，周度增加6.27万吨，供需宽松格局进一步确认。中长期支撑因素同样不可忽视，印尼B50生物柴油政策已于7月1日正式启动，中长期生柴需求增量明确。此外，世界气象组织确认厄尔尼诺现象已形成，远期减产预期为远月合约提供估值支撑。整体来看，短期棕榈油市场在增产现实与弱需求之间拉锯，并未形成趋势性方向。短期棕榈油期价震荡偏强运行。