上周债市偏弱震荡，收益率曲线延续陡峭化。上周一央行首次开展隔夜逆回购操作，市场猜测其利率为1.25%，宽松预期升温带动债市走强。但随后公布的6月PMI数据好于预期，叠加跨季资金面未如期转松，多头情绪快速降温，周二、周三债市连续走弱。后半周资金面边际改善，市场情绪有所好转，周四、周五债市重回偏强震荡，但长债因30年期特别国债发行结果偏弱而继续承压。全周看，上周债市整体偏弱震荡，长债收益率延续上行。短债方面，在央行呵护下，跨季后资金面边际缓和，短债收益率有所修复，全周上行幅度小于长债，收益率曲线延续陡峭化。
　　本周（7月6日当周）债市料将偏强震荡。本周将陆续公布6月贸易、物价数据。其中，国际油价回落带动输入性通胀效应持续减退，叠加猪周期仍处于价格磨底阶段，预计6月CPI同比将回落；同时国内消费需求修复乏力，核心CPI同比大概率维持低位运行，弱基本面格局将继续为债市提供支撑。此外，央行稳健偏宽松的货币政策基调未发生转向，预计后续资金面将维持平稳格局，本周因扰动因素较少，资金面有望边际转松。总体上看，预计本周债市将呈现偏强震荡行情。