观点：本周多晶硅再现弱现实和强预期的分歧，弱现实表现在现货承压小幅下跌，电池片、组件价格持续下跌，强预期表现在期货价格在能耗指标收紧导致产能大量收缩的预期中冲高上行，但随后上方压力增加，期货价格震荡走跌。从供需面来看，周度产量回升0.11万吨至2.11万吨，7月产量仍有增长预期，大型企业复产将带来新的增量，预计月产量将达10万吨。但需求端有所分化，7月预计组件、电池片增长，但硅片端回落，多晶硅环节需求或小幅回落。7月硅片排产在52.32GW，回落5%，电池片排产涨至56.23GW，组件排产上涨至41.95GW。供应压力传导至电池片环节，因此电池片近期跌幅较大。从政策的角度来看，7月2日三项光伏领域强制性国标正式发布，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器全产业链各环节，将于2027年1月1日统一强制执行。多晶硅环节明确能耗限额要求，行业预计超30%落后多晶硅产能将面临出清压力。从估值角度来看，绝对价格低位，但现货低位承压，套利窗口持续打开，期货偏高估。策略方面，政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，但短期内的供应压力仍存，现货及下游产品价格承压，依旧维持短期内底部偏弱震荡观点。期现无风险套利窗口打开，有条件可参与。
　　策略：
　　1.单边：底部偏弱震荡
　　2.套利：期现无风险套利窗口打开，有条件可参与
　　3.期权：观望