核心观点
　　1、焦煤焦炭：焦煤暂稳运行，焦炭偏强运行
　　炼焦煤：本周炼焦煤暂稳运行。样本矿山产能利用率67.0%（周环比减1.2%）；进口远期涨跌互现，蒙煤偏强。
　　焦炭：价格偏强运行。主流焦企及钢厂采购价上涨。本周焦企发起第十轮提涨。230家独立焦企产能利用率73.16%（周环比降0.19%）。
　　2、动力煤：价格偏弱运行
　　总览：价格偏弱运行。截至7月3日，秦皇岛Q5500报809元/吨，周环比降3.1%；截至7月2日，榆林Q6000报713元/吨，周环比降24元；鄂尔多斯Q5500报616元/吨，周环比升3元，样本矿山产能利用率87.8%（周环比增0.2pct）。港口价格弱势运行。北港Q5500报830元/吨。环渤海三港库存2789万吨（周环比增10万吨）。进口市场偏弱运行，印尼Q3800FOB价66.2美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（6月29日-7月3日）煤炭指数+2.84%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+7.28%，在30个一级子行业中排名第6位。本周煤炭指数+2.84%，在30个一级子行业中排名第11位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1800元/吨，环比-2.7%，甘其毛都蒙5#原煤1165元/吨，环比+2.4%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存1014.53万吨，环比-3.1%。
　　焦炭
　　价格：本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1920元/吨，环比+2.7%。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存1020.51万吨，环比+0.3%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为712元/吨，环比-0.3%；广州港山西优混库提885元/吨，环比-2.2%。
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　新能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力。