工业硅：
　　目前供需暂时维持弱稳态势，但2026年供强需弱的预期仍在，价格方面仍有承压可能。由于行业阶梯式的总成本曲线，未来工业硅价格的下行幅度更多取决于三大下游的需求成色。若下半年需求出现了大幅走弱，那工业硅价格仍需较大跌幅来倒逼相对高成本的厂家停产或产能退出；反之，若需求向好，那么价格的走弱幅度会相对偏小，但在全行业全链条产能过剩的背景下，无论哪一种情况，价格均缺乏向上的驱动。
　　操作上，整体建议维持区间震荡思路。中长期看，行业产能过剩问题仍较严重，短期价格若受宏观情绪等因素冲高，将会是很好的卖保机会，建议现货厂家逢高积极卖保，以及针对部分库存积极卖出看涨期权，达到类似降低生产成本的效果。下半年主力合约参考运行区间「8000，9000」。
　　多晶硅：
　　2026年供给预计维持低位运行，而需求可能会进一步萎缩，供需关系未见改善驱动。目前多晶硅产能过剩已经成为了行业共识，头部企业和相关人员也多次透露出有产能出清的相关规划。站在厂家的角度上看，光伏产业仍属于新兴产业，无论是政策方向和技术升级，未来都具备较强的发展前景。也因此，除非基本面恶化到极点、或政策端“强制”性的去产能推动，否则自身甘愿退出行业的可能性并不高。若从这条逻辑出发，未来“被动去产能”更容易发生，基本面仍有走弱预期，价格仍有下行压力。
　　操作上，整体也建议维持偏空思路，逢高布空为主，现货企业积极卖保。但相比于工业硅，多晶硅产能出清的预期相对更强烈，预计下半年去产能的“小作文”仍会频繁出现，事件扰动也会在短时间内推升盘面，整体波动率将会加大。2026年主力合约参考运行区间「30000-40000」。