主要观点
　　下半年展望
　　展望2026年下半年，玻璃市场或将继续处于“磨底”阶段，核心关注点在于产能出清节奏。
　　供应方面，冷修预期升温，供给存在进一步收缩可能。部分中小企业现金流逼近临界点，不排除出现计划外冷修，供给收缩预期是下半年最重要的利多因素。
　　需求方面，房地产竣工面积持续大幅下滑，终端长期需求疲弱。下半年若房地产政策效果逐步显现，竣工面积降幅有望边际收窄，但需求实质性改善仍需时日。“金九银十”传统旺季或带来阶段性需求提振，但力度预计有限。
　　价格方面，在低估值、成本支撑和供给收缩预期下，玻璃价格继续大幅下跌的空间有限。虽然高库存和弱需求压制上行空间，但短期仍须注意可能的宏观地产政策和湖北改气消息所带来的脉冲式拉升。下半年玻璃期价运行区间关注【900-1100】。
　　策略建议
　　上游玻璃生产企业可在价格反弹时关注卖出套保机会，锁定利润、缓解库存压力。产能出清、库存消化、需求转型均是长期利好因素，因此也可以关注玻璃月间反套的机会。
　　风险点则需关注：（1）湖北“煤改气”政策执行不及预期；（2）房地产需求超预期下滑；（3）宏观情绪超预期恶化导致商品市场整体下行。