电解铝方面，地缘溢价出清，市场对中东积压铝锭释放进行快速重定价，叠加美联储加息预期不断升温，有色板块整体受压，铝在板块中跌幅居前。但产业端支撑始终存在——国内社库降至113万吨且去库陡峭，LME库存逼近30万吨近四年低位，供应刚性约束明显。7月2日美国非农远低于预期，美元走弱后宏观压力缓和，但地缘利空与降息预期改善形成对冲，反弹空间受限。预计短期以区间震荡为主，进一步深跌概率不大，下方22300-22500区间形成波段支撑。
　　铸造铝方面，铸造铝合金上周跟随铝价走弱，但跌幅小于沪铝，表现出一定抗跌性。核心支撑在成本端——废铝供应持续收紧，"反向开票"等政策推高合规成本，进口废铝量减少，精废价差收窄后市场流通废铝大幅缩减，部分再生铝企业转向采购A00铝锭，成本中枢上移。部分再生铝厂因成本压力和需求疲软被动减产，供应边际收缩。但下游压铸企业新增订单有限，仅维持刚需采购，需求端拖累明显。铸造铝合金当前处于"成本强支撑、需求弱现实"的格局，且这种分化短期难以收敛。废铝结构性紧缺是政策驱动的中长期变量，而非短期波动，成本支撑相对稳固，预计铸造铝合金维持震荡格局，抗跌性强于沪铝但上行乏力，短期以区间运行为主。
　　风险因素：美联储政策、中东冲突重新发酵