本期微观交易温度计读数持平于66%
　　利差和比价类指标热度下降较多，商品比价、股债比价分位值分别大幅下降26、10个百分点。除此外，5月债市收益率快速上行后震荡，机构止盈动力下降，对应债基止盈压力分位值下降46个百分点；货币松紧预期热度下降也较多，为14个百分点，代表市场对于货币宽松的预期减弱。另一方面，本期热度上升较多的指标包括TL/T多空比、上市公司理财买入量、基金-中小行买入量、30/10Y国债换手率，分位值分别上升51、22、22、17个百分点。当前拥挤度较高的指标包括TL/T多空比、全市场换手率、基金久期、基金超长债买入量、政策利差、不动产比价、消费品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比降至55%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至11个（占比55%）、位于中性区间的指标数量上升至5个（占比25%）、位于偏冷区间的指标数量降至4个（占比20%）。其中指标所处区间发生变化的是，基金分歧度、债基止盈压力、商品比价均由过热区间降至中性区间，TL/T多空比、基金-中小行买入量均由中性区间升至过热区间，上市公司理财买入量则由偏冷区间升至中性区间。
　　比价指标热度明显下降
　　①交易类指标走势不一，TL/T多空比、30/10Y国债换手率分位值分别上升51、17个百分点，但1/10Y国债换手率分位值下降23个百分点，交易热度类指标分位均值上升6个百分点。②机构行为类指标中配置盘力度、基金-中小行买入量、上市公司理财买入量分位值均上升，不过债基止盈压力大幅下降46个百分点，因此机构行为分位均值持平前期。③政策利差分位值分别下降2个百分点，因此利差分位均值下降1个百分点。④股债、商品、不动产比价分位值均明显下降，带动比价分位均值大幅下降11个百分点。
　　TL/T多空比升至过热区间
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比上升至50%、位于中性区间的指标数量占比降至0%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为50%。其中TL/T多空比分位值大幅上升51个百分点，由中性区间升至过热区间。此外，1/10Y国债分位值下降23个百分点。
　　配置盘力度继续上升
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至63%，位于中性区间的指标数量占比升至38%，位于偏冷区间的指标数量占比降至0%。本期中小行转为净买入，保险买券力度基本持平上期，带动配置盘力度明显上升。本期基金买超长力度环比变动不大，中小行对超长现券的净卖出力度则有所加大，因此基金-中小行买入量分位值上升。
　　政策利差分位值小幅下降
　　本期3年期国债收益率变动不大，对应政策利差持平于-11bp，对应分位值下降2个百分点至92%，仍在过热区间。对于市场利差，其中信用利差走阔1bp至42bp，农发-国开利差收窄1bp至3bp，IRS-3MShibor利差持平于4bp，三者利差均值持平于16bp，其分位值持平于51%，仍在中性区间。
　　比价热度明显下降
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比下降至50%，位于中性区间的指标数量占比上升至25%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为25%。本期比价类指标分位值均下降，商品比价分位值大幅下降26个百分点，股债、不动产比价分位值分别下降10、8个百分点。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。