【股指】
　　本周关注：1）短期追涨需谨慎。一方面，当前市场成交位于历史高位，资金活跃支撑盘面高位震荡，而科创板作为少数具有业绩支撑和长期想象空间的方向，持续获资金抱团。但另一方面，近两周市场畏高情绪抬升，叠加美联储鹰派预期、海外科技股剧烈波动，将压制科创板上行空间。短期行情呈现科技内部赚钱效应收敛、低位板块轮动的格局，本周该结构大概率延续。单边操作上，资金仍有逢低做多惯性，因此短线做多有一定胜率但收益空间有限，可参考5月高点压力位，20日均线可择机轻仓做多，滚动操作。2）IF-IM可做中期持有。当前传统周期板块缺少资金面与基本面改善的基础，短期大小盘风格再平衡或来自于极端分化后市场赚钱效应下降，带来避险情绪自发上升。中期关注美伊局势落地、海外降息预期是否回暖，届时传统周期板块有望出现单边上涨的估值修复行情。
　　【原油】
　　昨日油价探至开战前以来低位后企稳，WTI一度下跌约2%至67美元附近、连续第三日下探，随后受美国独立日长周末前补仓提振回升至68.5美元附近，Brent 9月约72美元。核心驱动是海峡的快速正常化，阿联酋出口恢复至战前逾390万桶/日，沙特恢复至约90%，海峡日均流量突破1000万桶，市场开始转向过剩。特朗普称在卡塔尔与巴基斯坦分别斡旋后美伊谈判进展良好，永久协议预期与节前补仓共同为低位提供支撑。基本面上，EIA数据显示美国原油上周去库380万桶、幅度明显放缓，随供应回归，库存有望由去化转向累积，利比亚重启招标+美国产量维持纪录高位进一步强化中期宽松。需求端中国仍是关键拖累、买盘回归缺乏证据。综合看，供应过剩与去库放缓的方向未改，中期偏空，但价格已探至战前低位、下方支撑渐显，短期低位双向波动，核心仍看海峡正常化与停火维持。